有色金属行业周报:锌精矿长单TC创新低,MB钴报价小幅调整

本周行情回顾 本周上证综指收于3091.03点,周涨(跌)幅为0.29%;中信有色金属指数收于4793.48点,周涨(跌)幅为-0.74%,跑输大盘1.03个百分点,在29个中信一级行业中排名第23。中信有色金属二级板块中工业金属、贵金属、稀有金属板块(涨)跌幅分别为-1.68%、-0.69%、0.34%。

    本周美元指数表现强势,突破92整数关口并收于92.5810,周涨幅1.4%,金属价格普遍承压。LME铝、SHFE铅、LME锡涨幅分别达5.28%、0.98%、0.81%;与此同时,SHFE锌、LME锌、LME铅、SHFE镍跌幅分别达3.28%、2.32%、1.28%、0.79%。COMEX黄金价格下跌0.61%;COMEX白银价格上涨0.03%。

    铝、锌交易所库存普遍减少:LME铝、SHFE铝分别减少2.91%、0.54%,LME锌、SHFE锌分别减少0.56%、1.15%;铜、铅、镍、锡库存内外变动趋势分化:LME铜减少7.8%,SHFE铜、COMEX铜分别增加5.99%、1.53%,LME铅增加1.09%、SHFE铅减少17%,LME镍增加2.34%,SHFE镍减少2.03%,LME锡减少2.22%,SHFE铅增加16.92%。

    本周国内小金属市场总体平稳,钨条、硒锭、镁锭、铬等若干相关品种小幅上涨,钴盐、碳酸锂、锑锭、精铋、金属硅、钒铁等品种价格有所下跌。本周稀土金属价格总体平稳,镨、铽、镝铁合金等部分稀土相关品种价格有一定程度的回调。

    行业观点 锌:国外主要矿商及冶炼厂2018年长单基准TC敲定为147美元/干吨,同比下滑14.5%,也低于150-160美元/干吨的市场预期值,为2006年以来最低值,显示出国外精矿供应依旧偏紧;国内精矿供给依旧存在缺口,进口需求强烈,也影响全球供应缺口的修复。锌价在国内外供给问题得到缓解前有望走强或保持高位。

    锡:我国今年3月锡矿砂进口量为8004吨,同比减少60.6%、环比减少59.1%;自缅甸的进口量为7942吨(占总进口量的99%以上),同比减少60.4%、环比减少59.25%,供给端收缩明显;而需求端预计将继续保持1-2%增长速度。目前,云南地区锡冶炼厂原料采购已现紧张,加工费由22000元/吨下降至17000元/吨,继续看好锡价未来的表现。 钴:本周MB钴报价小幅回调,低等级、高等级均价分别收跌0.51%、0.57%,年初以来单边上涨的趋势暂告一段落。但长期来看,钴矿供应存在诸多不确定因素(刚果国内政策法律走向、嘉能可KCC解散风波等),下游新能源汽车行业依然维持旺盛需求,基本面依旧对钴价构成强有力支撑。

    建议关注 兴业矿业、锡业股份。

    风险提示 金属价格下行风险。