电力设备行业周报:4月份全社会用电量同比增长7.8%

行情表现及行业估值

    近5个交易日,沪深300指数下跌0.75%,渤海电新行业下跌1.23%,跑输沪深300指数0.48个百分点。行业各板块除电池上涨外其余全部下跌,电网跌幅居前。从估值角度看,目前渤海电新行业的市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为29.6倍,相对沪深300的估值溢价率为132.1%,估值溢价率有所下降。

    投资策略

    本周国家能源局公布了4月份全社会用电量数据,同比增长7.8%。用电端需求旺盛。新能源发电方面,国家发改委和财政部等部门最近联合下发通知,支持有条件的企业自建分布式能源,支持新能源发电与用能企业就近就地进行交易。政策利好新能源分布式发电。光伏产品价格方面,上游硅料进入生产旺季,整体供给需求逐渐平衡,价格企稳。单晶硅片需求旺盛。多晶硅片市场走弱,价格降幅较大,部分二三线多晶硅片厂家开始停产。企业之间分化严重。拥有技术和成本优势的光伏制造企业竞争力愈发加强。风电方面,随着弃风率的不断下降,风电利用小时数不断增加,风电行业复苏逻辑不断验证。动力电池方面,近日宁德时代成功牵手带戴姆勒,成为其电池体系供应商。海外车企纷纷选择联手国内电池企业有望推动动力电池产业维持较高景气度。本周维持行业“看好”评级,股票池推荐:通威股份(600438),隆基股份(601012),正泰电器(601877),金风科技(002202)和亿纬锂能(300014)。

    风险提示:大盘下跌导致市场整体估值持续下降,产业政策落实不及预期。