钢铁行业周报:关注行业供需端认知差

周报观点:行业供需端均存在认知差 Wind数据显示当前高炉开工率70%,或引发市场担忧后续有更多产能、产量释放,我们认为是淘汰高炉及徐州限产拉低上述数据。据Mysteel,不含淘汰高炉的产能利用率已达85%,距离去年最高点90%不远。需求端制造业投资下半年或超预期,工业土地成交较好显示企业存扩张可能性,上半年中厚板利润表现佳或部分印证。历史数据显示土地成交领先制造业投资13月,制造业投资有望于下半年现拐点,利好建筑用钢及设备用钢,相关标的如南钢股份、大冶特钢。

    行业要闻:生态环境部就钢企超低排放改造方案征求意见 Mysteel称发改委、工信部等部门正研究新阶段下的《钢铁产业发展指导意见》,预计最快在年底下发;上海证券报报道生态环境部近日就钢企超低排放改造工作方案征求意见,意见稿提出具备条件的钢企要实施超低排放改造,力争2020年底前完成钢铁产能改造4.8亿吨,2022年底前完成5.8亿吨,2025年底前完成改造9亿吨左右。 公司公告:大冶特钢拟以自有资金新建高品质模具钢生产线 大冶特钢拟以自有资金投资7.53亿元建设高品质模具钢生产线,项目投产后可新增特冶锻造产品3万吨产能;韶钢松山拟协议购买全资子公司宝特韶关的棒材二线、炼钢产线、检测相关资产及负债,以4月底账面价值10.19亿元人民币为交易对价;三钢闽光发行股票购买三安钢铁100%股权获证监会核准批复;欧浦智网拟通过定增募集资金12.41亿元,用于智慧云研发升级项目、智慧网仓项目、汽车用钢精加工成型配套生产线等项目。

    价格:二级冶金焦价格上涨9% 现螺纹、热卷价格分别为4113、4220元/吨,周变动分别为0.46%、1.27%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3631、3800元/吨,周变动分别为-1.20%、0.88%;现唐山66%铁精粉价格594元/吨,与前一周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为618、472元/吨,周变动分别为-2.68%、-2.88%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为17、7美元/吨,周变动分别为-5.99%、-11.08%。山西二级冶金焦报1800元/吨,周涨幅9.09%。

    利润:热卷、中厚板毛利表现较好 加权生铁和钢坯成本分别报1981、2485元/吨,周涨幅分别为0.64%、0.88%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为835、970、767、750、884元/吨,周变动分别为-6、-13、22、-8、-1元/吨。 产量与库存:社会库存继续下降 截至周末,社会库存总计1210.93万吨,周环比下跌4.67%;分产品来看,螺纹、热卷的库存分别为607.19、214.28万吨,周变动分别为-6.93%、-3.05%;周产量合计944.45万吨,周环比增长0.68%;分产品看,螺纹、热卷的产量分别为312.52、336.08万吨,周变动分别为2.69%、-0.46%。

    风险提示:下游需求增速低于预期;供给端产能释放超预期。