钢铁行业周报:社会库存周环比下降4.69%,预计短期钢价以稳为主

社会库存周环比下降4.69%,预计短期钢价以稳为主

    需求端,根据国家统计局统计数据,2018年1-3月,房地产开发投资完成额累计同比增长10.04%,增速较2017年1-12月上升3.40个百分点;4月制造业PMI为53.3%,高于上月1.8个百分点。4月23日中央政治局召开会议,提出要“把加快结构调整与持续扩大内需结合起来”,利好基建行业。加之上周央行降准改善实体流动性,我们认为过去一段时间信用进一步收紧的悲观预期得到一定程度的修复,制造业等钢铁行业下游需求或有所提升。供给端,今年的政府工作报告中,钢铁行业的超低排放改造被专门点出。生态环境部也明确,2018年我国将启动钢铁行业超低排放改造。4月25日,河北省环保厅印发《钢铁工业大气污染物超低排放标准(征求意见稿)》,超低排放改造或将加速启动。库存方面,随着下游开工提升,终端需求逐渐释放。Mysteel数据显示,截至5月4日,社会库存已下降至1349.92万吨,较上周降幅明显。综合来看,社会库存加速下降,对钢价压制左右因素得到缓和,贸易摩擦利空影响趋缓,超低排放新规或致钢企停限产改造,市场情绪得到缓和。环保高压持续,下游需求回升,预计下周钢价以稳为主。建议重点关注宝钢股份、方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份。

    原料:原料市场以涨为主

    本周国内铁精粉均价548.4元/吨,较上次统计持平;本周青岛港进口矿均价462.0元/吨,较上次统计上涨1.99%;本周港口铁矿石库存1.60亿吨,较上次统计下跌0.62%。唐山方坯3630元/吨,较上次统计上涨1.68%;本周唐山废钢2230元/吨,较上次统计上涨2.29%。

    钢价:本周钢材价格涨幅明显

    本周国内钢价综合指数为153.31,周环比上涨2.30%,其中长材价格指数上涨2.97%,扁平材价格指数上涨1.52%,分别收于171.05、136.35。螺纹钢主力合约(1810)收盘价为4066元/吨,周环比上涨112元/吨,涨幅为2.83%;结算价为4040元/吨,周环比上涨102元/吨,涨幅为2.59%。螺纹钢期现货价差为-190元/吨,周环比下跌50元/吨。

    盈利:主要钢材品种盈利全面上升

    根据Mysteel数据,截至2018年5月4日,螺纹钢吨钢毛利为1167.62元/吨,热轧吨钢毛利为1104.80元/吨,冷轧吨钢毛利为921.04/吨,环比上周(2018年4月27日)冷轧毛利、螺纹钢毛利、热轧毛利分别上升11.45%、4.22%、2.12%。

    社会库存:总量降幅明显,各品种以降为主

    根据Mysteel统计数据,截至2018年5月4日,钢材社会库存为1349.92万吨,环比上周下降4.69%,同比上升10.42%。其中冷轧库存环比下降1.22%,热卷环比下降3.56%,中厚板环比上升0.41%,线材环比下降5.65%,螺纹钢库存环比下降5.88%。

    板块表现:本周Wind钢铁行业指数下跌1.04%,落后上证综指1.33个百分点,落后沪深300指数1.51个百分点。

    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

    备注:除非特别说明,本报告数据均来自Mysteel。