化工新材料海外专题报告系列四:韩国篇,背靠本土巨头,韩国半导体和面板材料龙头持续技术创新

依托下游强势的存储器行业,韩国上游半导体材料产业集群效应明显。半导体行业是韩国产业升级成功的典型代表之一,三星电子和SK海力士两大巨头几乎垄断全球三分之二的存储器市场份额,下游存储器产业的发达给韩国上游的材料、设备等细分领域带来了发展机遇。韩国的半导体产业分工明确,从设计、制造、加工、包装运输等每一个环节都有非常细致的企业分工,目前上游半导体材料企业四千多家,其中上市企业31家,大多聚集在韩国的京畿道地区。

    LCD材料市场由日本主导,韩国少量自给,而OLED材料市场由日韩美的厂商垄断。2017年韩国LG和三星在全球LCD面板市场的市占率合计在40%左右,并且垄断了新一代显示技术OLED的产能。目前LCD上游包括彩色滤光片、偏光片、液晶和基板玻璃等材料市场大部分被日本厂商占据,少部分由LG和三星自身配套;而OLED材料主要由空穴传输层(HTL)、发光层(EL,也叫发射层)和电子传输层(ETL,也叫导电层)构成,市场份额由日本、韩国、美国企业垄断,其中韩国的厂商有LG化学、三星SDI和斗山电子材料。

    LG化学:韩国化学材料龙头,在信息电子材料领域产品众多,技术壁垒高,客户基础深厚。韩国LG化学成立于1947年,下设基础材料、电池、信息电子材料、材料和生命科学五大事业部,按2016年营收规模位列全球化工企业12名。公司在电子材料领域产品众多,产品覆盖全面,重点产品包括偏光板、高性能胶片、LCD玻璃基板、RO膜元件、OLED用材料、感光剂、LCD用剥离剂和电池正极材料;其中偏光板产能1.52亿平方米,规模全球第二,占全球总产能的22%。公司产品技术壁垒高,客户包括LGD、三星、SK海力士、夏普、京东方等。

    三星SDI:全球领先的半导体和面板材料供应商。三星SDI是三星集团的内部供应商,有两大业务板块:电子材料(半导体、显示器、太阳能电池材料等)和锂电池,其中电子材料业务是SDI利润的主要来源。电子材料业务中有5个产品市场份额在全球前三:半导体工艺材料EMC、SOH、SOD、OLED材料ColorPR(磷光绿色)和光伏浆料。此外,公司的OLED用蒸发材料和TFE材料技术壁垒高。

    东进世美肯:韩国光刻胶和湿电子化学品龙头。东进世美肯制造和销售半导体及面板用材料、替代能源(太阳能、燃料电池)用材料和发泡剂,重点产品有光刻胶、抗反射涂层、CMP研磨剂、顶部膜材料、显像液等,几乎覆盖半导体及面板生产所有流程所用的电子化学品。公司最早实现韩国的光刻胶自主生产,是韩国光刻胶的龙头企业,产品畅销海内外,目前在中国大陆有9家工厂。湿电子化学品方面,公司还是全球五家能够生产C12(G4)及以上级别产品的厂商之一,是三星和京东方的主要供应商。

    斗山电子材料(DoosanFFC):专业的OLED材料厂商。公司是韩国财团斗山集团旗下的子公司,研发、生产智能手机、平板电脑等智能设备以及LCD、半导体、汽车等核心材料。目前公司有两大系列产品,一是覆铜箔层压板,二是OLED材料,包括发光层(EL)的红绿蓝材料、电子传输层(ETL)材料、空穴传输层(HTL)材料和空穴注入层(HIL)材料资。在发射层(EL)磷光绿色材料领域,斗山是全球五家主要供应商之一,占据了7%左右的市场份额;在空穴传输层(HTL)材料领域,公司是全球仅有的四家供应商之一,市场份额达到20%。公司将受益于OLED产能扩产和材料生产技术的高壁垒。