化工行业2017年报及2018年一季报总结:化工行业整体盈利水平提升,国际原油价格上涨石化子行业景气度高

看好化工行业发展前景,给予“推荐”评级。根据2017年报及2018年一季报,2017年化工行业整体盈利能力较强,2018年一季度实现进一步增长,同时营业收入、营业利润和归母净利润进一步增长。截至2018年4月30日,布伦特原油价格超过70美元/桶,受益于国际原油价格持续创新高,石化行业整体复苏,重点关注石油化工板块投资机遇。同时,我们认为部分化工周期子行业随着供需格局改善,经营压力有所缓解,部分积极转型的新兴子行业受益于下游需求快速增长,盈利能力实现快速增长。结合传统子行业经营改善及新兴子行业的快速发展,我们看好化工行业的发展前景,给予化工行业“推荐”评级。

    风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期;新兴子行业发展不及预期。