化工行业周报:国际原油价格创新高,中美贸易谈判仍存较大分歧情况下继续关注进口替代企业

类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:代鹏举,陈博 日期:2018-05-16

市场回顾:上周,化工板块上涨0.86%,沪深300指数上涨0.63%,化工板块跑赢同期沪深300指数0.2个百分点。年初至今,化工板块累计下跌4.45%,沪深300指数累计下跌5.90%,化工板块跑赢同期沪深300指数1.4个百分点。

    海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国石油收盘价分别为76.90美元、69.84美元和45.34美元,动态PE分别为16.00、18.99和36.49,动态PB分别为1.73、1.48和1.61;道达尔和雪佛龙收盘价分别为62.50美元和125.53美元,动态PE分别为18.71和23.63,动态PB分别为1.30和1.60。

    产品价格和价差:价格方面:北美天然气-纽约现货的价格上涨至2.76美元/MMBtu,周涨幅16.46%;三氯乙烯-山东滨化的价格上涨至5800元/吨,周涨幅16.00%;纯碱-华东-重质(送到)的价格上涨至2100元/吨,周涨幅10.53%;丁二烯-CFR东南亚的价格上涨至1460美元/吨,周涨幅9.77%;聚合MDI-华北的价格上涨至22500元/吨,周涨幅9.76%。价差方面:上周纯碱价差上涨200元/吨,周涨幅13.51%;腈纶短纤价差上涨250元/吨,周涨幅12.66%;腈纶毛条价差上涨300元/吨,周涨幅10.00%。

    行业观点:国际原油价格创新高,截至2018年5月4日,WTI原油价格达68.43美元/桶,布伦特原油达73.62美元/桶,国际油价上涨利好石油石化行业,因此我们重点推荐中国石化(600028.SH)。中美贸易双方就贸易争端仍存在较大分歧,2018年5月3日至4日,美国财长带队访华,就中美贸易问题展开磋商。中美代表团就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见,在有些领域达成了一些共识,但在一些问题上还存在较大分歧。美国的部分要求不切实际,未来中美贸易谈判仍道阻且长,在这种情况下,我们持续关注市场空间大、技术壁垒高、加速进口替代的标的,我们推荐飞凯材料(300398.SZ)和万润股份(002643.SZ)。此外,我们看好受环保影响显著、具有一体化优势的行业龙头标的,推荐关注新安股份(600596.SH)和扬农化工(600486.SH)。行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性大。布伦特原油价创新高,受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

    风险提示:相关政策落地不及预期;同行业竞争加剧风险;项目进展不及预期,产品价格大幅下跌;中美贸易战持续。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
建设银行 买入 9.30 研报
工商银行 买入 7.60 研报
横店影视 持有 -- 研报
光线传媒 持有 -- 研报
万达电影 持有 -- 研报
完美世界 持有 -- 研报
慈文传媒 持有 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报
云海金属 持有 -- 研报
亚夏汽车 持有 10.82 研报
中鼎股份 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
顾家家居 0 0 研报
云海金属 0.20 0.22 研报
亚夏汽车 1.14 0.62 研报
华域汽车 1.13 1.18 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
凯众股份 0 0 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
中鼎股份 0.66 0.67 研报
宁波华翔 0.79 0.54 研报
工商银行 0.51 0.57 研报
成都银行 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
华鲁恒升 40 持有 买入
上汽集团 37 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
中国国旅 33 持有 买入
中炬高新 32 持有 持有
万科A 31 买入 买入
当升科技 31 持有 持有
烽火通信 30 买入 持有
贵州茅台 30 持有 持有
先导智能 30 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
中国巨石 29 持有 持有
扬农化工 29 持有 持有
光迅科技 29 持有 中性
保利地产 28 买入 买入
恒瑞医药 28 持有 持有
华鲁恒升 28 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 756 92 360
生物制药 597 69 279
化工行业 458 54 173
建筑建材 440 50 190
汽车制造 432 44 192
机械行业 423 54 200
金融行业 409 29 160
食品行业 372 30 140
酿酒行业 338 16 163
商业百货 317 41 139
电子器件 305 49 153
房地产 277 27 159
农林牧渔 242 32 64
钢铁行业 229 28 45
交通运输 226 31 108
其它行业 201 22 92
煤炭行业 198 28 73