石油化工行业4月份原油成品油进出口数据分析:4月原油进口量同比增长14.7%

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇,朱军军 日期:2018-05-16

原油价格环比上涨,进口量增加。2018年4月,布伦特原油月度均价为71.31美元/桶,环比上涨5.69美元/桶(+8.7%),国际原油价格上涨。2018年4月,我国原油进口量为3946万吨,同比+14.7%,环比+0.7%,原油月度进口量增长。

    2018年4月日均原油进口量为131.5万吨,较2018年3月份增长。

    2018年4月原油进口均价环比上涨。4月我国原油进口均价为64.37美元/桶,环比上涨0.83美元/桶。由于2018年4月国际油价上涨,预计2018年5月原油进口均价上涨。

    2018年4月我国成品油出口量同比增长。4月份我国成品油出口量512.0万吨,同比+46.3%,环比-23.5%,成品油出口量同比增长;成品油进口量300.6万吨,净出口211.4万吨。

    2018年3月原油加工量同比增长(数据延迟1个月)。2018年3月我国原油加工量为5151.3万吨,同比+8.4%。

    2018年3月成品油产量同比增长(数据延迟1个月)。2018年3月我国成品油产量为3149万吨,同比+4.3%;汽油、煤油、柴油产量分别为1188.4、400.0、1560.5万吨,同比分别为+5.8%、+14.6%、+0.3%,单月柴汽比1.31。

    2018年4月部分石化产品价差环比回落。在我们跟踪的九种石化产品中,除甲苯价差环比略有增长外,其他产品4月价差环比均有所回落。其中苯、LLDPE价差回落幅度较大,分别环比回落13.1%、11.7%。

    油价上行、业绩提升推动行业指数反弹。今年1月石化指数上涨7.61%,但随后的2-4月连续调整,三个月的调整幅度达9.71%。进入5月,石化指数出现反弹,截至5月11日,石化指数5月涨幅超过5%。我们认为推动石化指数反弹主要是两方面因素:

    (1)油价上涨,4月以来布伦特油价基本稳定在70美元/桶以上,在美国退出伊核协议等地缘政治因素影响下,近期油价走势值得关注。伊朗是OPEC 第三大产油国,2017年原油产量占全球4%,若美国对伊朗重启制裁,全球原油供给或将趋紧。

    (2)业绩提升,2018Q1石化行业上市公司(包括中石油、中石化)归母净利润同比增长34.27%。我们预计在2018年原油均价65-70美元/桶的基础上,2018年石化行业盈利有望实现30%以上增长。

    投资建议:我们预计2018年油价震荡上行。建议关注油气开采、炼化企业、油服设备、煤化工、综合油气五类投资机会,重点关注具备业绩支撑、业绩弹性大的石化上市公司:

    (1)估值低、分红高、业绩增长快的中国石化;

    (2)不断聚焦清洁能源主业的新奥股份;

    (3)PTA-涤纶主业高景气、炼化一体化项目稳步推进的民营炼化(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化);

    (4)推进乙烷制烯烃项目,有望成为原料轻质化龙头的卫星石化;

    (5)不断延伸产业链的C4生产企业齐翔腾达。

    风险提示:原油价格回落,石化行业景气度下降。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中国巨石 买入 -- 研报
广深铁路 持有 -- 研报
中国国航 持有 -- 研报
大秦铁路 持有 -- 研报
外运发展 持有 -- 研报
铁龙物流 持有 -- 研报
南方航空 持有 -- 研报
怡亚通 持有 -- 研报
传化智联 持有 -- 研报
东方航空 持有 -- 研报
跨境通 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
佳发安泰 0 0 研报
莱克电气 0 0 研报
万和电气 1.16 1.17 研报
华帝股份 0.65 0.63 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
华海药业 0.44 0.56 研报
恩华药业 0.46 0.61 研报
翰宇药业 0.81 0.58 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
一心堂 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 持有
上汽集团 34 持有 持有
三一重工 33 持有 买入
中信证券 31 持有 持有
中炬高新 31 持有 买入
华鲁恒升 30 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
万科A 29 持有 持有
泸州老窖 29 持有 买入
索菲亚 29 持有 持有
宇通客车 28 持有 持有
金风科技 28 持有 买入
碧水源 28 持有 持有
中炬高新 27 持有 买入
美的集团 27 持有 持有
三花智控 27 持有 持有
赣锋锂业 27 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 770 112 158
生物制药 618 77 136
机械行业 503 81 139
建筑建材 398 54 188
化工行业 398 66 111
汽车制造 393 44 96
食品行业 365 31 116
交通运输 365 41 75
酿酒行业 357 18 69
房地产 330 41 94
金融行业 330 29 132
农林牧渔 310 32 97
酒店旅游 306 22 110
电子器件 306 60 70
商业百货 283 44 87
服装鞋类 241 28 66
环保行业 237 17 57