有色行业周报:钴价短期调整,静候需求回归

类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:贺众营 日期:2018-05-16

主要产品价格变化

    本周有色金属中工业金属价格普遍下跌,除LME铝价上涨2.88%,LME锌、铅分别下跌4.89%和2.68%,LME铜、镍、锡小幅调整,分别回调0.20%、0.02%和0.10%。贵金属方面,本周COMEX黄金下跌0.61%、COMEX白银上涨0.03%。小金属方面,本周MB钴价首次下调,1#钴下跌5.12%,电钴、四钴价格也均有所下跌,钨价上涨1.8%,锑和国内精铟分别下跌0.96%和0.99%,其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面,除氧化镨下跌2.27%,其他稀土价格均保持稳定。

    投资策略

    本周钴价及相关标的调整明显,仍然是由下游产业链需求疲软以及市场投机情绪所导致,周三特斯拉Model3中已使用811电池的消息也进一步加深了市场对下游需求的担忧。但我们认为钴产业链基本面没有发生根本性改变:长期来看,即使811大规模使用也无法抵消下游动力电池需求的增长;短期来看,刚果金议会通过政府征收矿企暴利税法案,嘉能可子公司KCC在刚果金法律纠纷持续升级,或将从源头上约束钴矿供给,加之三季度旺季来临有望修复下游动力电池、钴酸锂需求。我们认为,随着时间推移,下游需求复苏,价格将触底反弹。建议关注相关受益标的。

    风险提示

    1,宏观经济波动风险;2,美元指数波动风险;3,有色金属价格下跌风险。

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建设银行 买入 9.30 研报
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横店影视 持有 -- 研报
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金融行业 409 29 160
食品行业 372 30 140
酿酒行业 338 16 163
商业百货 317 41 139
电子器件 305 49 153
房地产 277 27 159
农林牧渔 242 32 64
钢铁行业 229 28 45
交通运输 226 31 108
其它行业 201 22 92
煤炭行业 198 28 73