信达证券化工新材料行业卓越推

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:郭荆璞,黄永光 日期:2018-05-16

环保趋严导致染料中间体产能收缩,活性染料中间体价格全球同步上涨

    近期,受长江经济带生态环境保护影响,湖北全面推进沿江1公里以内化工企业关停搬迁等政策,导致国内最大染料中间体生产厂商楚源所有中间体生产线全部停产,预计停产将持续1-2个月甚至更长时间,导致国内中间体供应紧缺。

    此外,由于盐城、连云港环保事件持续发酵,连云港灌南、灌云、盐城响水三大化工园区,所有化工企业一律停产整治。整个片区内生产H酸的工厂都受到了影响,加之近年来环保监管趋严,小型的中间体生产商陆续关闭,目前存活的已经没有几家,江苏明盛已经停产长达半年,使得H酸中间体的供应更是雪上加霜。

    目前,国内H酸有效产能不足3000吨/月,而国内整个活性染料生产企业需求量为5000吨/月,即国内H酸存在2000吨/月的缺口,供应紧张导致H酸价格迅速攀升,H酸与对位脂价格全球同步上涨,预计随后将带动活性染料其他中间体的上涨,其中包括K酸、J酸、精萘、2-萘酚等。

    我们在18年年度策略中曾经提到,染料行业由于高污染的特性,加之我国染料企业多分布在经济发达、环保要求较高的东南沿海(浙江、江苏和上海三地染料年产量占我国总产量的80~85%),在环保整治日趋严格的背景下,环保不达标的小企业不断得以清理,行业集中度不断提高,而中间体是构成染料产业链的重要环节,也是影响染料供应和价格的重要因素,在环保风暴中,中间体产能将成为整个染料产业链中最脆弱的环节,具有一体化产业链的染料公司将充分收益。

    风险提示:原材料价格波动;环保监管放松;下游印染需求不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海大集团 持有 30.68 研报
比亚迪 持有 -- 研报
西泵股份 持有 -- 研报
万里扬 买入 -- 研报
兴民智通 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
三花智控 持有 -- 研报
中鼎股份 买入 -- 研报
贝斯特 持有 -- 研报
精锻科技 持有 -- 研报
玲珑轮胎 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
浙江美大 0 0.56 研报
老板电器 0.78 0.94 研报
广汇汽车 0.24 0.39 研报
万里扬 0.89 0.29 研报
东睦股份 0.38 0.62 研报
玲珑轮胎 0 0 研报
兴民智通 0.67 0.54 研报
贝斯特 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
德尔股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 39 持有 持有
泸州老窖 37 持有 持有
洋河股份 36 持有 持有
三一重工 35 持有 持有
烽火通信 35 持有 中性
金风科技 35 买入 买入
上汽集团 34 持有 买入
贵州茅台 34 持有 买入
中国国旅 34 持有 买入
华鲁恒升 33 持有 买入
中信证券 32 持有 买入
保利地产 32 买入 买入
水井坊 32 持有 持有
山西汾酒 32 持有 持有
万科A 32 持有 买入
太阳纸业 32 持有 持有
先导智能 31 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 866 107 399
汽车制造 540 41 227
生物制药 526 71 244
机械行业 408 59 167
金融行业 396 33 110
化工行业 385 58 178
电子器件 362 64 182
酒店旅游 314 21 152
商业百货 307 44 140
酿酒行业 302 18 147
建筑建材 286 44 171
食品行业 285 32 129
交通运输 267 33 143
服装鞋类 239 26 136
钢铁行业 234 27 72
房地产 226 31 106
家电行业 199 17 105