餐饮旅游行业:免税强势领涨,继续坚定看好中国国旅

类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:施红梅,王克宇 日期:2018-05-16

行情回顾:本周沪深300指数上涨2.60%,创业板指数上涨1.10%。餐饮旅游行业指数本周上涨4.43%。景区版块上涨2.50%,旅行社版块上涨4.63%,酒店板块上涨7.85%,餐饮版块上涨5.31%。

    行业要闻:(1)广东重拳整治非法港澳游乱象。广东省旅游局要求各地旅游监管部门围绕非法港澳游的突出问题,严厉打击“黑社”“黑导”“黑店”“黑车”和不合理低价港澳游,以及诱导强迫购物等违法违规经营行为,切实治理非法旅游购物点的寄生环境。(2)中国餐饮业年度报告:广东省餐饮收3680.3亿元,位列榜首。:5月10日,中国饭店协会发布了《2018中国餐饮业年度报告》,报告显示,依据2017年各省市自治区统计公报,2017年,广东省餐饮收入为3680.3亿元,同比增长5.9%,位列榜首(3)从主题公园新规,看中国文旅产业未来发展。近日,国家发展改革委、国土资源部等5部委联合印发《关于规范主题公园建设发展的指导意见》对主题公园开发的方方面面进行了很多界定和规范。

    A股餐饮旅游类上市公司重要公告:(1)中青旅:公司董事会拟定公司2017年年度利润分配预案为:以2017年末总股本723840000股为基数,向全体股东按每10股派发现金红利1元(含税),共计分配股利72384000元。(2)广州酒家:广州酒家全资子公司利口福公司与广东粮丰园公司合资成立利口福粮丰园公司。(3)全聚德:持有公司总股本5.87%的IDG资本计划自2018年2月1日起6个月内实施减持股票计划。截止到2018年5月6日,IDG资本减持计划期间过半,其未减持公司股份,仍持有公司总股本5.87%。

    本周建议组合:中国国旅、锦江股份、中青旅、三特索道。

    投资建议与投资标的

    本周,经历前期调整,旅游板块强势反弹,特别是我们一直坚定首推的中国国旅涨幅靓丽,继续坚定推荐。尽管市场对二季度行情观点有较多分歧,但我们认为板块龙头的真正价值在于行业及公司业绩的扎实成长,后续的催化及看点仍多。我们坚持前期观点,认为在当前时点,无论大小或可能的风格切换,核心策略仍是重点配置行业好、业绩成长性及确定性强的好公司。中国免税及酒店的行业性大机遇空间仍大,短期受市场影响出现一定回调,是较好的中长期布局机会,推荐中国国旅、锦江股份、首旅酒店。同时,对于小票较为集中的景区,我们认为应重点布局业绩基本面或机制激励等有重大改善预期的龙头,重点推荐三特索道、中青旅等。同时积极关注低估值滞涨品种如峨眉山、宋城演艺以及餐饮行业、出国游整体改善带来的龙头机会等。

    整个2018年我们对旅游行业维持看好,具体投资建议如下:(1)免税行业:坚定推荐受益于“政策放宽+行业快速发展+公司机制改善”、业绩增长+垄断优势不断增强的龙头公司,推荐中国国旅(2)酒店:继续推荐受益行业复苏,经济型优势明显,中端布局已经领先的酒店行业龙头。推荐锦江股份、首旅酒店(3)目的地:推荐业绩提升空间大,具备外部催化的龙头景区,以及具备估值优势,业绩优秀的休闲游龙头。重点推荐:中青旅、三特索道,关注峨眉山A、宋城演艺和黄山旅游,同时关注丽江旅游、桂林旅游、云南旅游和天目湖等(4)出境游:建议关注行众信旅游和凯撒旅游。同时建议关注国企改革主题和海南旅游主题的机会。(5)餐饮行业:建议关注广州酒家。

    风险提示

    系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。

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