钢铁行业周报:全国高炉开工率连续第9周回升

短期关注:(1)在经过此前连续五周上涨后,本周钢价小幅回调0.8%,模拟的长短流程利润均有小幅回落;(2)本周全国高炉开工率上升1.06个百分点,3月中旬以来已上升了7个百分点,但距去年同期水平仍低6个百分点;(3)本周经销商钢材库存下降5.6%,仍保持较快的下降速度,我们预期5月份需求有望保持平稳,短期内钢价或将小幅震荡为主。

    板块观点:我们在2018年初的年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中明确指出,钢铁供给将会有一定的弹性,而需求总体基本保持平稳,行业利润全年可能趋稳或者小幅下降,钢铁板块难以出现大的机会或风险,但可能会有短期波段性的的投资机会,我们认为5月份钢铁板块的投资机会总体上大于风险。

    股票关注:5月关注股票:宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁5月关注股票本周平均涨幅0.63%,跑赢钢铁板块0.6个百分点。

    风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。