欧派家居:大家居引领多品类协同,龙头地位稳固

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:汪达 日期:2018-05-11

事件:公司发布2017年年报及2018年一季报。

    公司2017年实现营业收入97.10亿元(YoY+36.11%),归母净利润13.00亿元(YoY+36.92%)。其中,2017年四季度营业收入28.07亿(YoY+33.50%),归母净利润3.56亿元(YoY+51.37%)。作为国内定制家具的龙头企业,公司收入和利润均保持快速增长。公司2018年一季度实现营业收入19.06亿元(YoY+31.58%),归母净利润0.74亿元(YoY+32.48%)。

    大家居战略引领多品类协同,信息化助力前后端全面改善。

    橱柜业务作为公司起家的主体业务,经过二十多年的发展门店以及基本覆盖全国,开店空间不大,但是通过发力营销和副品牌推广,2017年依然取得22.54%增速。衣柜业务作为目前公司高速成长主要动力,2017年招商成绩显著,同时套餐深化落地推动客单价增长,收入同比增长62.98%。随着大家居战略的推进、信息化打通品类前端协同,公司有望逐步打开各品类的成长空间。

    盈利预测与投资评级。

    随着大家居战略的持续推进、信息化建设的成果显现,公司橱柜稳健增长、衣柜快速增长、其他品类协同发展,业绩有望保持快速增长。预计公司2018~2020年主营业务收入127.92、165.16、210.63亿元,归母净利润17.16、22.05、28.02亿元,按最新收盘价对应2018年33.30倍PE,参照未来预期业绩增速及定制家具上市公司估值水平,维持“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603833 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数