天虹股份:牵手腾讯探索智能零售,科技赋能重塑实体价值

事件:与腾讯合作成立“智能零售实验室”,务实探索零售业务前沿技术应用。1)智能识别:双方将共同探讨智能识别技术在天虹全零售业态的应用,涉及环节从前台顾客服务到中台实时智能管控、再到后台大数据采集分析。2)数据挖掘:双方将开展数据层面的深度合作,将数据挖掘结果应用于天虹顾客洞察、精准营销、精细化运营和门店选址等环节。

    3)服务延伸:双方将围绕微信支付和金融业务的零售场景进行服务的延伸,开发新应用,打造新案例。4)技术模组化:天虹将把其成熟的数字化技术应用产品和工具在微信平台模组化,并基于微信生态适时进行赋能输出。

    天虹拥有自我创新基因和强数字化能力,是腾讯新零售线下布局的优质龙头资源。1)拥有全业态网络布局,创新型主题化门店掌握线下流量资源。天虹已进驻8省21城,经营购物中心/综合百货/独立超市/便利店7/67/2/148家,面积合计约256万方,形成全业态网络布局,实体门店主题化模式带动客流明显增长,经营坪效大幅提升。2)内部数字化建设已成体系,能够与腾讯形成实质性对接。公司已通过天虹到家、虹领巾APP、大内主管等系统实现会员、商品、门店及内部管理的数字化,会员信息数字化更精准满足消费者商品需求,送货到家、智能停车提升客户购物体验,手机PAD收银系统、门店信息实时监控提高前台与后台运营效率。此次与腾讯合作,充分体现了公司龙头价值和创新能力的高认可度。

    牵手腾讯是天虹转型科技零售企业的重要战略举措,将助力公司提升经营效率、优化用户体验。腾讯自身拥有强大的用户流量,在信息技术和大数据能力方面具备领先优势,双方合作有望进一步提高天虹数字化程度,打造智能零售网络。智能识别技术的应用可以加强客户多维度特征的采集,形成全息消费者画像,同时可以实现商品的数字化,提高用户和商品匹配的效率;大数据挖掘技术帮助分析用户特征,从而指导门店选址和用户精准营销;基于腾讯生态的服务延伸可以拓展零售场景,建立泛用户体系;智能零售解决方案的模组化则有望实现公司的赋能输出、横向整合。

    行业低迷期业态升级、加速展店,盈利能力提升,业绩拐点显现,维持“买入”评级。行业低景气期间,天虹立足传统优势,率先展开三大转型布局:传统百货转型购物中心,面向体验式发展;深度升级超市业态,进军便利店市场;全渠道数字化经营,线上线下深度融合,成为行业转型领跑者。17Q4同店增速转正,同比增长4%,百货/超市/购物中心三大业态全年利润增幅分别达到20/7/78%。18年公司将弹性复制创新性业态和主题馆/街区,进一步提升门店引流和盈利能力。我们维持公司盈利预测,预计公司18-20年EPS分别为0.76/0.92/1.12元,对应PE仅为17/14/12倍。腾讯入股促进线下流量价值重估,估值有望进一步提升,维持“买入”评级。