美年健康:业绩高增长,打造“流量+技术+生态圈”模式

公司公告年报,公司实现营业总收入62.33亿元(+44.48%);归属于上市公司股东的净利润6.14亿元(+35.89%;);基本每股收益0.24元(+41.18%)。慈铭体检2017年实现利润16,476.56万元,扣除其并表,公司同比增长46%。

    公司业绩符合预期盈利预测与估值:根据我们预测和公司规划,我们认为公司未来业绩有望承诺基础上超预期。我们调整了盈利预测,预计18-20年EPS分别为0.35、0. 52、0.76元,对应2018年4月19日的PE72.3、48.9、33.5倍,美年是一家以健康体检服务为核心,并集健康咨询、健康评估、健康干预于一体的机构,未来关年大健康可能形成以体检为核心,多点业务不断增长的生态型公司,考虑公司的行业龙头地位和稀缺性,我们看好公司的中长期发展,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:并购整合不及预期,估值波动风险。