石基信息:新业务助力构建大消费系统平台

业绩稳定增长,符合预期

    2017年营业收入29.61亿元,同比增长11.21%,归母净利润4.19亿元,同比增长7.78%,业绩符合预期。公司主要收入贡献来自酒店业务。2017年收入构成中30.76%来自酒店信息管理系统业务,29.55%来自打印机耗材及配件销售,18.28%来自商业流通管理系统业务。支付系统业务占比3.99%,餐饮信息管理系统占比4.18%。

    零售业重组已经完成,构建大消费信息系统平台

    公司对零售子公司的布局旨在将酒店、餐饮、零售信息系统通过平台的方式进行整合和集成,构建覆盖吃住行购娱大消费信息系统平台。

    畅联业务增幅达34%

    畅联进一步推进直连在集团/酒店与多种类型渠道合作中的应用,技术功能升级换代,业务拓展范围扩大,2017年畅联有效直连产量524万多间夜,比2016年同期产量390多万间夜增长34%。

    支付业务获得支付数据安全领域最高基本认证

    基于云端的“下一代银行卡支付系统”完成开发,南京银石的支付平台以及TOKEN 服务系统获得了支付行业数据安全标准3.2版本一级认证,此认证是支付数据安全领域的最高级别,旨在规范支付交易过程中(存储、处理和转移客户支付数据)能够遵循更加严格的信息安全控制和流程。

    税控系统和电子发票业务放量

    2017年百望金税新增税控系统及电子发票客户86家,客户总数566家。

    盈利预测与投资建议

    我们预计2018~2020年营业收入分别为35.01/41.05/47.44亿元,分别同比增长18.2%/17.3%/15.6%。2018~2020年净利润分别为5.07/6.03/7.10亿元,分别同比增长21%/19.1%/17.6%。2018~2020年每股收益0.48/0.57/0.67元,对应市盈率分别为53.2/44.6/38.0倍。维持买入评级。

    风险提示酒店业务增速放缓,零售业务整合缓慢。