电力行业:一季度风电利用率增长26.4%,风电行业基本面持续向好

一季度风电数据持续向好。1-3月,风电累计发电量978亿千瓦时,同比大比例提升39.1%,新增装机同比增长49.4%,累计利用小时数同比增速提高至20%以上,远高于全部机组3.8%的增幅水平。

    金风科技拟配股方案出台后股价走势偏弱。公司3月24日发布公告称,拟向原股东配售人民币普通股(A股)股票和H股。之后公司股价走势偏弱,我们分析主要存在三方面原因:1)在目前中美展开贸易战的大环境下,市场风险偏好降低;2)市场担忧公司国际业务可能会受到贸易摩擦影响;3)配股方案本身对股价造成一定影响。

    我们继续坚定看好公司未来的发展前景。首先,行业数据持续向好,扶持政策频出。利用率改善明显。其次,公司控成本手段丰富,毛利率或将维持高位。第三,公司海外业务中美国业务占比很低。

    投资建议。我们继续看好风电行业复苏带来的成长空间以及个股投资机会。在沉寂两年后,弃风限电问题大幅改善,装机规模及利用率增长明显提速,风电场盈利能力显著提升。从远期看,风电实现平价上网指日可待,未来将与火电同台竞争,成长空间广阔且具有持续性。持续推荐风电整机制造商龙头金风科技,塔架厂商天顺风能以及叶片制造商中材科技,建议关注湘电股份、禾望电气、中国巨石、中国电建、福能股份等。

    一周行业热点

    国网构建能源服务新业态:从电能供应商到综合能源服务商。在为终端用户提供综合服务方面,国网公司拥有先天优势。

    蒙西电网一次性建成的单体容量最大的风电项目。预计已放开红色警报的北方三省(尤其是内蒙古省份)将成为今年新上马风电项目的密集区域。

    隆基股份拟12亿上马10GW单晶硅片项目。光伏龙头企业扩产速度惊人,行业或将面临重新洗牌。

    风险提示

    风电并网装机、核准规模不达预期;弃风率明显上升。