大博医疗:业绩稳定增长,创伤+脊柱双轮驱动

近日,大博医疗发布了2017年年报,报告期内,公司实现营业收入5.94亿元,同比增长28.3g%;实现归属于上市公司股东的净利润2.96亿元,同比增长34.76%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润2.62亿元,同比增长30.00%,报告期内实现EPS 0.74元。

    盈利预测与估值:公司是为数不多的在骨科植入类耗材领域全产品线覆盖的企业,主要产品包括骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材及神经外科类植入耗材、微创外科耗材等。得益于我国庞大的人口基数、社会老龄化进程加速和医疗需求不断上涨,我国骨科植入类医用耗材市场规模逐年增长,公司未来营收可期。我们上调了盈利预测,预计公司2018-2020年的对应EPS分别为0.97、1.23、1.54元,对应2018年4月24日的股价的PE分别为39X、31X、25X,首次给予“审慎增持”评级。