万达信息:业绩符合预期,创新业务取得不俗进展

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文,凌晨 日期:2018-04-25

业绩符合预期。公司2017年实现营业收入24.15亿,同比增长16.41%;净利润3.27亿,同比增长37.03%。净利润增速高于营收增速的主要原因是公司2017年非经常性损益达到0.83亿,去年同期为亏损173.6万。公司2018年一季度实现营收3.08亿,同比增长11.81%;净利润490万,同比增长11.46%。

    创新业务取得不俗进展。1)医保控费。结合国家对于医保基金和医疗服务的管理要求,公司医疗服务综合控费已经扩展了三个方面:医保控费、医院控费和DRGs临床控费。其中医保控费覆盖26个地市近100个统筹区域,覆盖近1亿参保人群,2017年已在部分区域地结合基金稽查开展了审核服务外包;在北京、上海等全国的中大型城市,整合医院基金控制和医疗绩效管理的要求,实现了医保控费、病种控费到DRGs控费三个阶段的产品全面落地,为医疗机构的精细化管理助力。2)健康云与医药云。随着国家大力推进“互联网+医疗健康”的发展,公司也在积极开拓健康云及医药云业务。2017年,公司健康云平台日均健康监测约18000人次,总人次达到1314.02万人次,线上注册人数达177.39万。基于区域卫生平台的健康云运营服务也已经覆盖了上海、浙江等地区,并在其他省市逐步拓展。2017年,公司医药云服务在上海、浙江和陕西等地基于按规使用、合理开药、多源便民的原则,从处方点评到药品到家实现了闭环,公司获得持续的运营收益,也让百姓获得真正的实惠。

    可转债顺利实施,助力公司长期发展。公司可转债顺利实施,共募集8.83亿。

    相关募集资金将用于:1)新一代智慧城市一体化平台及应用系统建设项目;2)雅安智慧公共安全系统PPP项目。我们认为,此次募投项目中,新一代智慧城市一体化平台及应用系统建设有望进一步提升公司在智慧城市领域的竞争优势;雅安智慧公共安全系统PPP项目则将为公司带来10年的稳定的运营服务收入,助力长期发展。

    投资建议:公司处于转型期,报表尚未完全反应创新业务的潜力,我们看好公司在医疗新业务的一系列布局,预计2018-2019年EPS分别为0.4、0.53元,维持买入-A评级,6个月目标价23元。

    风险提示:竞争加剧导致毛利率进一步下降。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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投资评级

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上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
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广汽集团 买入 17.00 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
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广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
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中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

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伊利股份 37 持有 持有
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五粮液 27 持有 买入
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 86 226
汽车制造 383 38 205
建筑建材 300 47 146
机械行业 288 51 124
生物制药 258 52 147
电子器件 252 52 158
化工行业 241 56 92
金融行业 228 29 96
酿酒行业 201 15 118
有色金属 191 40 44
家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
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房地产 175 30 98
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钢铁行业 143 31 66
煤炭行业 134 31 53