食品饮料行业周报:稳中求胜

近期行情回顾:受美国股市不振影响,上周各大指数都全线下跌,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-2.77%、-2.60%、-2.29%和-2.85%。从申万28个一级指数涨跌幅上看,排名前三位的是国防军工、计算机和钢铁,涨跌幅分别为+1.53%、+0.24和-0.87%;涨跌幅后三位的是汽车、轻工制造和房地产,分别为-5.07%、-4.65%和-4.35%;食品饮料板块下跌1.08%,列第四位,跑赢沪深300指数1.77个百分点。食品饮料板块中,涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品(+4.45%)、啤酒(+4.04%)和食品综合(+2.87%),葡萄酒(-2.21%)、其他酒类(-1.29%)和乳制品(-0.46%)列后三位。

    行业及上市公司信息回顾:首个年份酒行业标准即将出炉;中国首次提出食品工业减盐策略;中美贸易战可能对国内大宗乳品行业造成影响;2018年国际食品安全与健康大会召开,区块链+溯源备受关注;喜力啤酒一季度亚洲销量增长11%;阿里投资45亿元探索农村新零售;进口葡萄酒综合赋税降至46.9%;一季度居民消费支出增5.4%,食品烟酒占31.3%。

    投资建议:受贸易战升温影响,道指连续大幅下跌,A股也出现了联动性下跌,我们认为此时食品饮料板块的防御性显而易见。目前国内正处于消费升级阶段,食品饮料是主要的升级对象之一,成长性好,业绩相对有保证;A股食品饮料板块也一直是海外资金比较青睐的投资/避险标的,尤其是白酒股,我们认为国外市场动荡对A股食品饮料板块走势的不利影响较小,反而可能带来一定的积极影响。建议持续关注贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒等;大众品方面建议关注千禾味业、汤臣倍健、西王食品等。

    风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。