2018年3月新三板传媒互联网月报:爱奇艺、B站相继上市,传媒互联网企业资本化进程加快

新三板/非公开市场传媒互联网企业市场行情回顾。1)新三板二级市场:截止2018年3月31日,新三板传媒互联网板块共有1247家,在3月份有成交量的公司共有265家,其中124家公司下跌,86家公司上涨;2)新三板一级市场:2018年2月共有8家新三板传媒互联网企业发布定增方案,其中10家为定向发行,5家发行对象未确定,15家企业拟募资总额4.99亿元。

    本月新三板传媒互联网板块仅3家公司新增挂牌,而13家公司选择摘牌,其中不乏影谱科技、乐华文化、耀宇文化等明星企业,传媒互联网企业加速逃离新三板。新增上市辅导企业3家,其中包括唐人影视,目前唐人影视已经处于停牌状态。

    年报行情方面,151家公司本月发布年报,其中39家公司营业收入同比下降,112家公司营业收入同比上升,其中,31家公司2017年实现净利润超过3000万元。净利润前五分别是华强方特(7.47亿,+5.52%)、中信出版(2.1亿,+64%)、嘉行传媒(1.94亿,+49.91%)、亿童文教(1.29亿,+5.6%)、三泰股份(1.24亿,+77.81%)。

    重要事件解读:B站、爱奇艺相继赴纳斯达克上市,映客、虎牙也传出IPO消息,受困于国内IPO政策,传媒互联网企业海外上市意愿高。从B站和爱奇艺的招股说明书来看,爱奇艺是专业的全视频服务平台,内容覆盖范围广涉及到各个领域,拥有超过7万部各类视频节目,分布在30多个品类。爱奇艺最初的主要盈利模式是贴片广告,但是随着版权意识的增强和内容制作的不断升级,爱奇艺逐渐形成成熟的会员体系,会员付费成为爱奇艺的主要盈利模式之一;B站专注于Z生代,以ACG内容起家,逐渐向综合型的内容平台衍生。平台以互动内容吸引90/00后为主的用户,用社区保障用户留存,用PUGC(专业用户生产内容)满足用户内容需求,并通过手机游戏、直播和广告获得收入。两家公司上市后均出现上市首日破发的情况,其主要原因是因为华尔街投资者对于中国在线视频网站盈利模式,尤其是营收来源案的多样性心存疑虑,但是这并未影响两家公司长期基本面,公司均表示更注重长期发展而非短期波动。

    行业数据解读:1)电影:2018年3月单月实现票房51.16亿元(含服务费),创历史同期新高,单月人次913.48万场,单月人次1.47亿元。2)电视剧:《好久不见》、《老男孩》收视领跑,《美好生活》、《烈火如歌》网络播放量领先。3)综艺:电视综艺排行榜TOP10榜单中,江苏卫视、浙江卫视、湖南卫视等多家省级卫视均有多档节目上榜,各大省级卫视均在发力。网综方面,爱奇艺制作的《偶像练习生》社会关注度极高,TOP10榜单中有4档由芒果TV制作完成且美誉度较高,承袭自湖南卫视的优秀基因保证了芒果TV优秀的内容制作能力。4)游戏:手游市场仍然是腾讯和网易两个大厂之争,页游格局基本稳定。5)互联网:2018年2月环比增幅排行榜TOP10中,PicsArt—照片工作室、无他、B612咔叽均属于拍照机图片处理软件,MAU的上升从侧面印证了“她经济”的潜力。另外,从2018年2月环比增幅排行榜TOP10数据来看,收到新零售的影响和冲击,电商类APP的活跃度有所下降。