传媒互联网行业评论周报:共享经济领域步入整合并购期,板块波动下关注低估值龙头个股

A股本周传媒板块下降3.42%,板块表现弱于创业板指(下降3.35%),弱于上证综指(下降1.19%)。

    行业观点:

    A股本周传媒板块下降3.42%,板块表现弱于创业板指(下降3.35%),弱于上证综指(下降1.19%)。票房方面,第14周总票房9.8亿元,环比增长30.3%。政策方面,网络内容监管持续加强,日前广电总局已经约谈了快手、今日头条、火山小视频等多家网络新闻、直播平台,要求其对违规内容及算法程序进行整改;此外,广电总局关于《点播影院、点播院线管理规定》日前正式实施,小型点播院线等已正式列入管辖范围。共享生活方面,阿里以95亿美元全资收购饿了么,美团宣布收购摩拜单车,共享经济行业已进入整合并购阶段。

    个股方面,我们认为贸易战对传媒互联网板块的影响主要来自资金面的不确定性。由于目前传媒板块的整体趋势与创业板的走势已高度相关,因此在板块波动下,我们认为配置业绩可预测性强,行业发展前景广阔、估值较低的个股是最佳配置策略,推荐顺网科技、华策影视、分众传媒、完美世界、光线传媒。

    个股推荐关注:

    游戏板块:

    完美世界:公司是国内最大的影视娱乐综合体之一。公司2017年实现营业收入79.3亿元,同比增长28.76%,归属于上市公司股东净利润15.05亿元,同比增长29.01%;一季度预计盈利3.43-3.76亿元,同比增长5.39%-15.53%。公司目前已剥离院线类资产业务,因此营收增速将有所放缓,但由于游戏业务仍然增速稳定,且影视剧业务有望于今年获得爆发增长。

    顺网科技:公司是国内最大的网吧管理系统运营商。近年来,公司通过外延并购整合,市场份额持续提升,覆盖终端总数超10万台,累计网吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了网吧流量回暖趋势,积极投放热门游戏广告,把握机会整合网吧会员流量。

    影视板块:

    光线传媒:合并微影时代,加速线上线下影视剧产业链整合。公司2016年5月与光线控股一起收购猫眼文化,切入在线票务市场;2017年9月主导微影时代与猫眼文化合并,占新猫眼文化50.79%股权。此外,公司长期投资动画电影领域,陆续参股12家动画制作公司,深度布局影视剧内容制作。

    华策影视:公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司,拥有成熟的工业化电视剧制作体系。2016年以来,公司积极推进SIP战略,主打全网剧项目,推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧。

    短期主要推荐关注:完美世界、三七互娱、华策影视、视觉中国、光线传媒、分众传媒。

    主要风险:宏观经济整体影响,传媒行业系统性风险。