电力设备及新能源行业:分散式管理办法下发,风电行业再迎重磅利好

低风速风机技术进步大幅提升风资源的利用能力,目前接入电压等级决定了分散式风电开发规模的天花板。文件将分散式项目接入电压等级从35kV以下放宽至110kV及以下,并将接入规模放松至50MW,同等条件下分散式项目可开发空间从不足100GW提升至300GW以上,来自电网方面的约束被极大放松。

    之前的分散式政策规定其前期核准流程比照集中式项目,单个项目的前期成本高达200万元/项以上,核准周期达2年之久,导致单位容量分散式风电的前期成本远高于集中式项目,也降低了运营商投资分散式项目的积极性。30号文件鼓励实行核准承诺制,主管部门不再审查前置条件,此举将大幅降低分散式项目的前期经济和时间成本,提高投资商的参与热情。

    电价方面,分散式风电项目申请核准时可选择“自发自用、余电上网”或“全额上网”中的一种模式,并且鼓励项目所在地开展分散式风电电力市场化交易试点,允许分散式风电项目向配电网内就近电力用户直接售电,销售电价有望高于“全额上网”模式,进一步提升分散式项目的收益水平。

    目前河南、山西、河北、内蒙古等省份已经出台专项分散式开发方案,其中河南省已核准约2GW分散式项目;河北省计划于2018-2020年间核准4.3GW分散式项目。随着30号文件的出台,其他省份有望陆续跟进,预计我国分散式风电每年核准规模有望突破10GW,2019年后每年新增装机5GW以上,从而为我国风电行业的进一步发展提供有力支撑。

    投资建议与投资标的

    随着全国性分散式风电政策的落地,预计分散式风电将进入快速发展期,并带动风电行业装机量快速持续增长,预计2018-2020年国内风电装机容量分别达到25/32/40GW,其中分散式风电项目的装机容量分别达到1/5/8GW。

    分散式风电市场具备“高壁垒、高附加值、高集中度”的特点,建议关注综合实力突出的整机龙头及其供应链企业,以及细分子行业的龙头企业。整机环节建议关注金风科技(002202,买入),塔架环节建议关注天顺风能(002531,买入),金风产业链上的叶片供应商中材科技(002080,未评级)以及铸件供应商日月股份(603218,未评级)也建议关注。

    风险提示

    其他省份分散式风电规划规模不及预期其他因素导致政策环境变化。