美克家居:线上线下渠道融合,多品牌战略贡献新增长点

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:汪达 日期:2018-04-19

业绩增长符合预期,多品牌战略培育新业务增长点。

    2017年公司实现营业收入41.79亿元(YoY+20.57%),归母净利润3.65亿元(YoY+10.45%),加权平均净资产收益率11.02%,同比增加0.44个百分点。分季度来看,四季度营业收入12.45亿元(YoY+21.20%),归母净利润1.07亿元(YoY-5.06%)。2018年1季度,公司营业收入10.14亿元(YoY+32.69%),归母净利润0.63亿元(YoY+32.75%)。公司加速核心品牌规模化成长,拓展多品牌战略培育新的业务增长点,国内零售业务以及国际批发业务均实现有效增长。

    “美克美家+美克家居”零售多品牌战略,打造“科艺化”品牌平台商。

    美克家居致力于打造“科艺化”企业,公司逐渐由“产品型”向“平台型”过渡。2017年,公司推出了A.R.T西区品牌,2017年11月,美克家居互联网品牌恣在家ZestHome正式上线。旗下8个渠道品牌根据不同的市场定位、目标客群、家居风格、经营模式,建立起独特、精心组织的品牌矩阵,引领优质市场中生活方式的极致艺术体验。M.U.S.T.公司60%股权以及Rowe公司100%股权已于2018年一季度完成并表,公司多品牌全渠道战略进一步完善。

    盈利预测与投资建议。

    看好公司整合供应链体系,完善多品牌+互联网战略,实现线上线下全面融通,借助互联网优势全面升级。基于公司旗下不同品牌门店数量增长以及A.R.T.品牌通过加盟模式实现市场拓展快速放量。预计公司2018-2020年主营业务收入分别为55.0、72.7、92.8亿元,归母净利润分别为4.9、6.3、7.9亿元,当前股价对应2018年19.9xPE,维持公司“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600337 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
三全食品 0.77 0.75 研报
安琪酵母 1.13 1.08 研报
元祖股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 30 买入 买入
比亚迪 30 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
中信证券 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
格力电器 26 买入 买入
保利地产 25 买入 买入
上汽集团 25 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50