量化周报:大盘中期面临调整,短期机会尚存

大盘正面临中期调整考验。大盘只要周线上跌破3129,即意味着周线级别下跌的确认,当下大盘正面临这样的考验。从历史统计来看,一波周线级别下跌起码1年以上的时间,30%以上的幅度,结构在3段以上。从现有的情况来看调整还不够,这个位置上若有反弹即是中期减仓良机。

    创业板正在筑中期底部。创业板自2015年6月以来的周线级别下跌无论从时间、幅度、结构上均已充分,从未来1-2年的中期来看,目前正在筑底。

    短期市场机会尚存。一方面,大盘在上周形成了底部的级别错位,即日线的低点与30分钟级别的低点发生了错位,历史统计表明底部级别错位导致日线级别反弹的概率高达80%以上;另一方面,在主要的中小规模指数中,目前仅有中证500尚未形成日线级别反弹,中证500的前期调整又比较到位,而中证500要确认反弹趋势就必须要市场的配合。

    行业中期关注计算机、军工与传媒。2015年以来调整最充分的行业分别是传媒、计算机、军工,当下基本上是这三个行业的中期底部,未来1-2年会有较大的投资机会。短期,从动量的角度,我们推荐电子元器件及计算机;从反转的角度,我们推荐前期调整比较充分的传媒、通信、基础化工、轻工制造、纺织服装、汽车以及电力与公用事业。

    风格上近期市场整体偏向中小市值、高动量的股票。本周动量因子突出,市场动量效应在增强。三月以来,市场整体偏向中小市值、高成长的股票,我们认为未来一个月小市值与成长效应仍将持续。

    风险提示:量化周报观点全部基于历史统计与量化模型,存在历史规律与量化模型失效的风险。