社会服务业:《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》点评,海南建省30周年际中央重磅意见出台,离岛免税有望受益

中共中央国务院《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》(以下简称“意见”)全文14 日公布。意见指出,将探索建设中国特色自由贸易港,建设自由贸易试验区。涉及旅游方面以下几点:1)推进海口机场改扩建工程,开展三亚新机场、儋州机场、东方/五指山机场前期工作, 加密海南直达全球主要客源地的国际航线。2)实施更加开放便利的离岛免税购物政策,实现离岛旅客全覆盖,提高免税购物限额。3)支持海南开通跨国邮轮旅游航线,支持三亚等邮轮港口开展公海游航线试点,加快三亚向邮轮母港方向发展。4)放宽游艇旅游管制。5)支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心,鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目,支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。探索从空间规划、土地供给、资源利用等方面支持旅游项目建设。

    点评:

    丰富旅游资源,海南旅游行业迎利好 为建设国际旅游岛,海南休闲旅游项目不断增多,近期亚特兰蒂斯即将开业,将会为客流淡季提供新的吸引点。未来若邮艇旅游管制放开,新兴运动沙滩运动、水上运动和赛马运动得到扶持,休闲化旅游兴起叠加通航便利方面不断推进,海南旅游客流季节性差异将会缩小,未来入岛游客增长率在目前年均10%左右的增长基础上会有更大程度的飞跃。

    离岛免税政策放宽,免税行业将受益 离岛免税政策自从11 年4 月正式实施以来,历经四次调整,从限额, 品类,到面向人群不断放宽。而本次意见指出将实施更加开放的离岛免税政策,提高免税限额,目前离岛免税限额为每年16000/人,假如限额继续放宽,高单价高毛利的奢侈品将有机会纳入免税,客单价(目前4500-5000 元)无疑将会得到提升。为实现离岛旅客全覆盖,不排除将扩大适用人群, 增设提货点(目前仅机场,火车站设有提货点),甚至打破一市一店的既有政策。

    本次政策相关受益公司 中国国旅:指导意见出台后,具体政策的确立有望提上日程,中国国旅作为离岛免税唯一上市运营商,未来公司业绩或将受益于游客数量增长带来的客流增长与免税政策的放宽带来的客单价的提升。长期来看,二月中免、日上强强联手,分享中国居民消费增长及消费回流政策红利,成长空间已经打开。目前公司已成长为全球免税分销商前三强,长期格局空间更值得期待,建议关注。

    关注其他旅游行业涉及海南业务上市公司:宋城演艺(三亚千古情)、首旅(南山景区)、三特索道(猴岛) 。

    风险分析:具体政策的不确定性,政策落实进展慢于预期;韩国免税行业政策放宽后离岛免税受影响。