基础化工行业周报:环氧丙烷、聚醚价格上涨,关注地缘政治带来的原油上涨

光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:环氧丙烷(+9.1%)、WTI 原油(+8.6%)、Brent 原油(+8.2%)、软泡聚醚(+8.0%)、丙烷(地中海FOB)(+7.3%)、MEG(+7.2%)、分散黑(+6.0%)、甘氨酸(+5.9%)、柴油(新加坡)(+5.8%)、硬泡聚醚(+4.4%);本周跌幅靠前品种: 液氯(-90%)、泛酸钙(-33.9%)、TDI(-14.8%)、维生素B12(-12.5%)、维生素B2(-12.0%)、硝酸(-8.8%)、氢氟酸(-8.8%)、维生素B1 (-8.3%)、丁烷(地中海FOB)(-7.0%)、维生素A(-6.5%)。

    行业动态及观点:环氧丙烷受集中检修影响大涨,聚醚受成本推动跟涨: 本周华东市场PO 价格周环比上涨 9.3%至12300 元/吨,供给端山东地区装置相继降负荷检修,前期库存维持低位,后期仍有装置存检修计划下预计供应面较难宽松,后期PO 价格有望维持涨势。成本端山东地区丙烯出厂价周环比上涨4.5%至8200 元/吨。受PO 成本上涨影响下游聚醚现货价格不断推涨上行,华东软泡周环比上涨8.0%至12800 元/吨,硬泡周环比上涨4.4%至11750 元/吨。原油大涨:由于地缘政治等一系列因素影响, 本周WTI 原油上涨8.6%,Brent 原油上涨8.2%,原油价格上涨,从成本端推动柴油、PX、PTA 等化工产品价格上涨。亚洲聚碳酸酯装置二季度面临集中检修,价格开始反弹:春节后PC 价格经历大幅下跌之后,上周中价格开始反弹,各厂家牌号普遍相比上周普遍上涨500-800 元/吨,目前国外厂家通用牌号报价已回归至28500 元/吨左右。供给端亚洲PC 装置二季度将密集检修,5-6 月份至少5 个厂家预期检修15-45 天。成本端后期利华益12 万吨BPA 装置存检修计划,BPA 价格延续上涨将对PC 坚定支撑。PC海外产能和消费占比较重,目前良好供需格局下继续看好2018 年PC 行业的景气维持。有机硅货源紧张下后市有望高位维稳。目前有机硅单体企业开工充足,产量增加但企业自用比例提高,货源依旧紧张,本周小幅上涨,后市估计以消耗目前涨幅为主,大幅上涨动力恐将不足。

    投资观点:本周中美贸易摩擦得以缓解,未来仍需关注贸易摩擦的影响。本周原油价格出现明显上涨,上涨原因主要来自叙利亚等地缘政治影响下,从成本端推动柴油、PX、PTA 等化工产品价格上涨。未来需密切关注原油价格波动对各化工子行业的影响。板块配置建议继续关注中国化工崛起组合:恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;尼龙66 重点关注神马股份;农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议关注阳煤化工,维生素关注浙江医药、新和成,制冷剂建议关注巨化股份、东岳集团,染料建议关注浙江龙盛,闰土股份。成长股推荐锂电产业链和电子化学品, 建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、飞凯材料。

    风险提示:下游需求下滑的风险;宏观经济大幅下滑的风险;贸易争端继续恶化的风险。