紫光股份:发布公有云战略,与腾讯探讨互联网合作

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则 日期:2018-04-17

事件

    1、3月30日,紫光集团发布“紫光云”战略,宣布投资120亿进军公有云市场。

    2、4月9日,公司公告赵伟国先生辞去董事长职务。4月11日公司公告副董事长于英涛先生接任公司董事长。

    3、4月14日,腾讯董事会主席马化腾到访新华三集团杭州总部,紫光董事长赵伟国、紫光股份董事长&新华三总裁兼CEO于英涛陪同参观。双方表示将继续深化在互联网领域的合作。

    简评

    公司以“芯-网-云”为布局方向,目前业务主体主要包括新华三、紫光软件、紫光数码三大部分。

    新华三作为企业网龙头公司,在企业网业务方面多年布局,结合华为、惠普基因,在园区交换机、路由器、WLAN等网络设备领域多年保持技术领先。在云计算快速发展的背景下,设备销售不断提升。在加入紫光后,新华三在国内政企网等业务中发展顺利,政企网络设备销量保持国内第一。随着网络设备在政企网升级和云计算领域业务的快速增长,新华三在该领域的份额有进一步提升的空间,而随着一带一路地区的拓展,新华三海外业务可能出现高速发展。新华三在电信领域近年大力发展核心路由器和SDN/NFV业务。新华三已经同三大运营商实现了电信网络的小规模合作,未来电信设备市场增速有望保持高速增长。另外,新华三云计算业务、网络安全产品、大数据平台等业务也发展顺利,成为公司未来成长点。公司代理惠普服务器设备和存储设备。2017年,服务器市场随云计算业务起量需求稳步增长,但竞争激烈。随着公司业务的不断整合,新华三服务器存储设备不断提升份额,毛利率有提升空间。

    在赵伟国先生明确了上市公司的整体方向后,于英涛先生接棒紫光股份董事长。公司的细化发展趋势进一步落地。未来将在云业务方便进一步发力。紫光云作为紫光集团公有云的发展实体,未来和新华三将实现有机结合。新华三成为集团私有云、行业云的主体,紫光云成为集团公有云的主体,但紫光云的底层将依托新华三的强大技术能力构建。新华三将成为集团“云”业务的核心实体公司。

    公司同腾讯等互联网公司的合作思路可以进一步拓展。公司新华三的网络产品本身面向互联网公司销售,同时公司的云战略和腾讯云在客户层面存在部分互补性,未来的合作将有利于公司软硬件产品的销售。

    新华三内含华为、惠普等优质公司基因,加入紫光后,成为紫光集团芯片、存储等各个产品线的最终出口,有望同集团形成协同,最终实现成本的进一步下降和业绩的进一步提升。以现有产线发展,我们预计公司2017~2018年归母净利润为15.7亿、21.6亿,对应2018年PE35X。公司长期发展趋势明确,行业地位领先,建议重点关注!

    风险提示

    业务整合不达预期,新产品发展不达预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
000938 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中国巨石 买入 -- 研报
广深铁路 持有 -- 研报
中国国航 持有 -- 研报
大秦铁路 持有 -- 研报
外运发展 持有 -- 研报
铁龙物流 持有 -- 研报
南方航空 持有 -- 研报
怡亚通 持有 -- 研报
传化智联 持有 -- 研报
东方航空 持有 -- 研报
跨境通 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
佳发安泰 0 0 研报
莱克电气 0 0 研报
万和电气 1.16 1.17 研报
华帝股份 0.65 0.63 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
华海药业 0.44 0.56 研报
恩华药业 0.46 0.61 研报
翰宇药业 0.81 0.58 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
一心堂 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 持有
上汽集团 34 持有 持有
三一重工 33 持有 买入
中信证券 31 持有 持有
中炬高新 31 持有 买入
华鲁恒升 30 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
万科A 29 持有 持有
泸州老窖 29 持有 买入
索菲亚 29 持有 持有
宇通客车 28 持有 持有
金风科技 28 持有 买入
碧水源 28 持有 持有
中炬高新 27 持有 买入
美的集团 27 持有 持有
三花智控 27 持有 持有
赣锋锂业 27 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 770 112 158
生物制药 618 77 136
机械行业 503 81 139
建筑建材 398 54 188
化工行业 398 66 111
汽车制造 393 44 96
食品行业 365 31 116
交通运输 365 41 75
酿酒行业 357 18 69
房地产 330 41 94
金融行业 330 29 132
农林牧渔 310 32 97
酒店旅游 306 22 110
电子器件 306 60 70
商业百货 283 44 87
服装鞋类 241 28 66
环保行业 237 17 57