食品行业周报:阶段波动难免,逢低中期布局

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:闻宏伟,成珊,唐宇 日期:2018-04-16

板块表现:本周(4.2-4.4)大盘指数涨跌幅为-1.12%,食品饮料指数涨跌幅3.02%,涨幅在28个子行业中排名第1。啤酒板块涨跌幅为2.01%,乳业板块涨跌幅为3.85%,白酒板块涨跌幅为3.23%。个股涨幅前三为庄园牧场(17.42%)、深深宝A(10.04%)、深深宝B(9.94%)。 本周板块表现优于大盘,我们认为大部分投资者对板块业绩预期调整到位,目前板块估值水平相对年初处于低位,安全边际相对较高,如根据4月4日收盘价,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、安琪酵母的PE(2018E,wind 一致)分别为24.40倍、22.23倍、25.51倍、22.66倍、24.04倍,年初至今跌-0.50%、-12.49%、-8.02%、-7.58%、-1.22%,龙头企业业绩及成长性相对确定,如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、安琪酵母2018年预计净利润增速分别为24.47%、24.84%、38.23%、20.48%、25.23%,可积极关注。

    行业观察: 1、百威英博中国第一款拉盖产品“哈啤晶萃冰纯”上市。2018年3月31日,哈尔滨啤酒于冰城哈尔滨举办了全新“晶萃冰纯”拉盖啤酒的全球首发仪式。时代啤酒(百威旗下品牌)在美国与加拿大召回一批啤酒,可能含有玻璃渣。2、美国5000箱对华出口葡萄酒停运。4月1日,财政部深夜发布,针对美国进口葡萄酒将加征关税15%。在美国的利弗莫尔谷,5000箱葡萄酒可能没有办法完成它们的“中国之旅”了。3、茅台联手阿里巴巴,推进茅台大数据与智慧茅台建设。4月3日,茅台集团与阿里巴巴在茅台集团会议中心召开座谈会,对茅台集团与阿里巴巴的年度合作规划、品牌建设、消费者运营及新零售布局等方面进行商讨。

    个股要点:【山西汾酒】公司发布第一季度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.34亿元-2.81亿元,同比增加50%-60%。上年同期归属于上市公司股东的净利润为4.68亿元。【涪陵榨菜】公司发布一季报业绩预告修正公告,预计一季度净利润1.05亿元-1.34亿元,同比增长65%-110% 。

    行业最新数据:3月30日全国牛奶零售价为11.62元/升,环比上一周上涨0.17%,近半年呈上升趋势;3月30日全国酸奶零售价为14.42元/公斤,近一周价格保持不变,过去半年呈现上升趋势。3月30日全国猪肉平均价为18.05元/千克,环比上一周下降3.73%。

    本周观点及推荐组合: 2017年,贵州茅台、泸州老窖业绩增速较好、啤酒板块部分上市公司业绩提升显著。新一年,各细分龙头战略升级落地持续,预期内部管理营销进步,外部消费升级、增值税降低将带来持续业绩增量。

    我们坚定认为中国啤酒行业正在经历历史性大拐点,龙头公司过去两年经历了集体升级产品、集体去产能、集体提价三大重要变化,预计未来均价上升、费率下降、折旧减少将持续大幅推升行业盈利。本周板块表现优于大盘,我们认为大部分投资者对板块业绩预期调整到位,目前板块估值水平处于低位,安全边际较高,业绩及成长性相对确定,可积极关注。继续重点推荐高端白酒和啤酒两个子行业,推荐关注食品板块各子行业龙头改革创新,个股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、重庆啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒,可关注华润啤酒,其他板块建议关注山西汾酒、伊力特、伊利股份、双汇发展、绝味食品、安琪酵母、金禾实业、京粮控股。

    风险提示:经济增速大幅下滑;食品安全问题。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新宙邦 持有 -- 研报
锐科激光 持有 -- 研报
深信服 持有 -- 研报
长城汽车 买入 10.56 研报
蓝光发展 买入 9.04 研报
招商蛇口 买入 43.61 研报
大华股份 中性 -- 研报
驰宏锌锗 中性 4.83 研报
大华股份 买入 -- 研报
久立特材 持有 -- 研报
招商蛇口 买入 28.00 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
锐科激光 0 0 研报
深信服 0 0 研报
新宙邦 1.10 0.80 研报
长城汽车 1.11 1.58 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
招商蛇口 0 0 研报
大华股份 1.51 1.25 研报
驰宏锌锗 0.48 0.30 研报
久立特材 0.51 0.51 研报
广汇汽车 0.24 0.39 研报
机器人 0.62 0.74 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 35 持有 中性
中信证券 32 持有 买入
用友网络 32 持有 中性
伊利股份 32 持有 买入
三一重工 26 持有 买入
上汽集团 26 持有 买入
当升科技 26 持有 持有
通威股份 25 持有 持有
伊利股份 25 持有 买入
中航机电 25 持有 买入
宋城演艺 25 持有 中性
用友网络 24 持有 中性
隆基股份 24 买入 买入
中国平安 24 持有 买入
贵州茅台 23 持有 买入
天虹股份 23 买入 中性
保利地产 22 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 642 96 357
汽车制造 400 42 230
化工行业 383 55 146
生物制药 339 54 205
金融行业 319 27 139
电子器件 292 51 157
建筑建材 279 47 154
房地产 259 35 156
机械行业 252 51 125
酿酒行业 197 17 83
食品行业 195 27 81
服装鞋类 183 20 93
农林牧渔 180 26 65
交通运输 176 29 85
酒店旅游 173 20 66
商业百货 168 28 89
电力行业 168 30 62