旅游行业4月投资策略:关注海南概念股,再次强调均衡配置精选性价比

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:刘越男 日期:2018-04-13

选股思路:把握短期催化机会,基本面向好但股价超跌,精选高业绩估值性价比标的,增持首旅酒店、中国国旅、中青旅、锦江股份、宋城演艺、腾邦国际、众信旅游等。

    摘要:

    选股思路:把握事件性催化机会:博鳌论坛于4月8日开幕,海南产业政策在开放程度和释放节奏上皆可能超预期。①海南是“一带一路”的桥头堡;② “一带一路”已由“政策沟通”转为“政策落实”阶段;③自2017年下半年以来海南省公布了一系列相关举措,刺激包括基建、旅游资源开发、免税等一系列相关行业取得了长足发展。

    选股思路2:把握酒店及免税行业基本面向好但股价超跌机会:①锦江1-2月整体RevPAR+7.05%超预期,一扫此前市场因各大酒店集团业绩指引相对保守导致的对一季度以及全年酒店经营数据及业绩的担心,我们判断一季度业绩超预期概率较大,行业依然处于周期上行阶段。②2018年3月三亚海棠湾离岛免税店购买人次达到15.5万人次/+33.62%;购买金额6.8亿元/+28.30%;2018年Q1三亚海棠湾离岛免税店购买人次达到52.27万人次/+29.06%;购买金额26.34亿元/+24.25%,免税销售持续火爆。2018年首都机场并表叠加可能与上海机场合作将进一步驱动中国国旅业绩超预期。

    选股思路3:综合考虑增长空间与估值,精选性价比高的成长股。①社服板块整体估值对全部A 股溢价处于低位,截至2018年3月,行业整体估值为40.7,低于历史平均值46.6x;相对全部A 股估值溢价120%,低于历史平均估值溢价176%(MAX=300%,MIN=85%),溢价水平处于历史低位;②出国游客增速明显复苏(欧洲30%、日本上半年低基数下增速20-30%),预计出境游旅行社龙头2018年业绩增速亮眼,众信、凯撒2018年归母净利润增速均在30%以上;③优质成长股业绩有望高增长,估值已经颇具性价比:2018年宋城演艺预计业绩增速20%,对应20xPE;腾邦国际业绩增速24%,对应23x。

    推荐标的:增持首旅酒店、中国国旅、中青旅、锦江股份、宋城演艺、腾邦国际、众信旅游等。

    风险提示:重大政治、自然、经济等不可控事件影响。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
华帝股份 持有 -- 研报
美的集团 持有 -- 研报
苏泊尔 持有 -- 研报
TCL集团 持有 -- 研报
青岛海尔 持有 -- 研报
海信电器 持有 -- 研报
格力电器 持有 -- 研报
中国交建 持有 -- 研报
中国建筑 持有 -- 研报
中国铁建 持有 -- 研报
中国化学 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
滨化股份 0.99 0.81 研报
昊志机电 0 0 研报
透景生命 0 0 研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
欣旺达 0.50 0.40 研报
勘设股份 0 0 研报
苏州科达 0 0 研报
晶盛机电 2.45 2.11 研报
露天煤业 1.10 1.03 研报
杉杉股份 0.40 0.42 研报
水星家纺 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 持有
金风科技 36 持有 买入
上汽集团 32 持有 持有
先导智能 32 持有 持有
三一重工 31 持有 持有
万科A 31 持有 持有
华鲁恒升 30 持有 持有
泸州老窖 30 持有 持有
赣锋锂业 30 持有 持有
索菲亚 29 持有 持有
华鲁恒升 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 持有
索菲亚 28 持有 持有
晶盛机电 28 持有 买入
中信证券 27 持有 持有
上汽集团 27 持有 持有
贵州茅台 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 883 112 218
生物制药 601 74 133
机械行业 595 84 201
化工行业 522 66 175
汽车制造 443 45 122
金融行业 420 29 161
建筑建材 394 55 162
农林牧渔 364 32 137
交通运输 354 40 85
商业百货 330 44 90
房地产 321 46 63
电子器件 305 60 57
食品行业 301 36 90
酒店旅游 286 23 118
酿酒行业 282 19 62
煤炭行业 236 32 50
家电行业 235 18 62