欣旺达:一季度业绩超预期,显示公司发展加速

1、手机数码类锂离子电池pack业务是欣旺达的传统核心业务,通过良好的品控和服务能力,公司获得了全球主流客户的一致认可,已成为国际国内一线移动终端厂商的主要供应商。随着消费电子对电池容量、安全性、充电速度等性能的要求日益提高,消费电子行业的巨大增长潜力将为锂电池行业带来强劲的发展动力。

    2、在坚持做大做强主业的同时,公司通过内部培育投资、资本运作等多种途径,公司比照CATL、比亚迪等动力电池巨头由消费电芯切入动力电芯的发展路径,布局动力类锂电池业务。受益于良好的政策环境、逐渐成熟的相关技术以及不断完善的配套设施,我国新能源汽车行业发展十分迅猛,公司将迎来难得的发展机遇,公司将建成年产4GWh 的动力锂电池产线,成为全国前列的新能源汽车动力电池的生产厂商,有利于提升公司在发展积累中的创新能力,进一步增强公司动力类电池领域的生产制造能力,抢占行业技术发展的制高点。

    3、公司自上市以来公司资产规模及业务规模逐年稳步提升,主要依赖自身经营积累及负债运营。随着公司电芯业务的迅猛扩张和下游电动汽车行业景气度的提升,公司预计未来几年仍将保持高速增长。

    盈利预测:预测2017-2019年EPS分别为0.42、0.61、0.81元,对应PE分别为27、19和14倍,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示 宏观政策和市场环境发生变动的风险;行业竞争加剧的风险;项目实施进度不及预期的风险。