华宇软件:业绩持续高增长,法律服务平台未来可期

事件:

    2018 年4月9日晚间公司公告:(1) 2017年营业收入为23.38亿元,同比增长28.46%;归母净利润为3.81亿元,较上年同期增40.29%;(2) 2018Q1归母净利润4,756.59万元-5,137.11万元,同比增长:25%-35%。

    年报业绩符合预期,公司2017年产品结构拆分中,主要以法律科技为主,主要业务收入及毛利率如下: (1)法律科技业务收入16.91亿元,同比增长19.38%,毛利率40.57%,同比增加3.10%; (2)教育信息化业务收入2.21亿元,毛利率50.48%; (3)食品安全与市场监管业务收入4732万元,同比降低25.92%,毛利率42.84%,同比增加2.44%; (4)大企业及其他业务收入3.77亿元,同比增长11.24%,毛利率4.45%,同比减少13.21%;

    法律科技领域客户不断拓展,一体化法律服务平台已初步建成

    公司拥有完整面向法院、检察院等法律机关的应用解决方案,并扩展至商业法律服务领域。公司业务覆盖全国31个省超过3000多家法院客户,面向智慧法院的“睿审”系统,在北京市高级人民法院的成功实施,取得了良好的应用效果和示范效应。公司中标北京市监察委信息化建设项目,为监察委行业信息化的市场开拓树立了应用标杆。

    提供整体智慧校园解决方案,已形成覆盖全国服务网络

    公司已成功为700多所高校、1000多万师生提供了信息化服务。以自研软件为核心提供整体智慧校园解决方案,致力于“教学、教务、学生服务”多场景需求,在各类学校中得到广泛应用,其中部分学校的智慧校园建设项目已成为区域乃至全国的示范工程。目前,公司客户覆盖全国28个省市、自治区,并已形成覆盖全国的服务网络。

    投资建议:

    预计公司2018-2020年EPS 分别为0.65、0.83和1.06 元,维持“推荐”评级。

    风险提示:业务进展不达预期,业绩不达预期,竞争加剧