家用电器行业2018W14周观点:多品类线上数据靓丽,黑电持续验证

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:蔡雯娟 日期:2018-04-10

投资建议

    本周大盘持续动荡,家电板块表现较好,白电龙头盘中震荡,黑电龙头表现较好。(淘宝&天猫)3月阿里线上各品类销售数据靓丽,白电延续高增长趋势(销量同比均50%左右),热度不减,彩电趋势如期延续底部回升态势,洗碗机如期成为今年最热小家电单品之一,吸尘器全线高端化,戴森和莱克增速均过百,电饭煲已有回暖,苏泊尔和九阳销量分别同比增长37%和18%。(产业在线)

    受春节假期影响,2月冰箱生产、内销下滑,行业库存处于底部,外销受影响不明显,行业维持内销低速下降,外销较快增长的发展趋势不变。龙头抗风险能力较强,海尔、美的内销份额同比提升3.22pct、1.32pct。 对于一季报业绩预期,我们认为,18Q1季度液晶面板价格下降趋势延续,内销市场恢复以及海外市场的持续增长,收入及业绩面临改善拐点,推荐底部反转的黑电行业,重点推荐龙头海信电器。消费升级效应持续显现,长期看好小家电龙头苏泊尔。空调Q1季度无需过于担忧,旺季零售消化能力是关键,三大白电收入同比增速仍将保持两位数增长,利润率水平受到汇率及原材料影响的压力依然存在。

    本周中美贸易战正式打响,但家电龙头具备规避风险能力,详情请见已发布的报告。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
中国国旅 买入 79.20 研报
龙马环卫 买入 -- 研报
盈峰环境 买入 -- 研报
快乐购 持有 57.00 研报
中国巨石 持有 -- 研报
伟星新材 持有 -- 研报
濮耐股份 持有 -- 研报
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陕西煤业 中性 -- 研报
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华谊兄弟 0.36 0.49 研报
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招商蛇口 0 0 研报
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龙马环卫 0 0 研报
快乐购 0 0 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
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股票关注度

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先导智能 41 持有 持有
华鲁恒升 37 持有 买入
万科A 36 持有 持有
烽火通信 35 持有 买入
中炬高新 35 持有 持有
泸州老窖 35 持有 中性
洋河股份 35 持有 中性
保利地产 34 持有 持有
上汽集团 33 持有 中性
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山西汾酒 33 持有 持有
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汇川技术 33 持有 中性
保利地产 32 持有 持有
碧水源 32 持有 买入
万科A 31 持有 持有
先导智能 31 持有 持有

行业关注度

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电子信息 1309 105 435
机械行业 872 73 322
生物制药 862 81 297
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汽车制造 776 40 287
农林牧渔 704 34 247
建筑建材 675 49 273
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交通运输 616 37 210
酒店旅游 616 22 190
食品行业 605 31 206
房地产 601 36 212
商业百货 500 53 146
金融行业 489 28 184
电子器件 488 61 200
服装鞋类 398 25 133
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