润达医疗:内生增长强劲,外延整合效益凸显,长期积极拓展产业链双向延伸

盈利预测与投资评级:

    我们预计2018-2020年,公司营业收入分别为58.17亿元、76.50亿元和101.90亿元;归属母公司净利润分别为2.99亿元、4.09亿元和5.55亿元;EPS分别为0.52元、0.71元和0.96元。我们认为公司IVD集采打包业务复制能力强,渠道并购整合效率高,未来渠道及上游IVD产品领域的持续布局值得期待。因此,维持对公司的“增持”评级。

    风险提示:

    耗材招标降价及“两票制”政策风险,渠道整合不达预期。