雪迪龙:年报业绩略低于市场预期,多维布局奠定发展基础

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邵琳琳 日期:2018-03-29

业绩略低于市场预期:据公司2017年年报披露,公司实现营业收入10.84亿元,同比增长8.63%;归母净利润2.15元,同比增长10.77%;扣非归母净利润2.07亿元,同比增长13.18%;EPS为0.36元/股。业绩略低于市场预期,主要是因为2017年度中央环保督察力度空前,实施环保限产和淘汰落后产能,导致部分中小锅炉领域的CEMS监测业务受到影响,环保产品销售收入稍低于销售预期。公司第四季度单季度归母净利润为0.98亿元,同比下降2.97%,主要由于2017年环保督察使得被关停企业较多,订单和业绩释放在四季度有所放缓。

    多维布局,向环境综合服务提供商转变:公司以污染源监测、大气环境监测、水环境监测及环境信息化业务为主要布局,实现监测终端、监控平台、运维服务的智能化升级,丰富产品领域,打造综合型的环境服务平台。据2017年报,公司在2017年加大投入,在大气、智慧环保、水质监测产品方面培养队伍、奠定基础,预计2018年会有较好的业绩表现。据公司公告披露,公司已发行5.2亿可转换债券,从资金层面确保环境监测和VOCs监测的项目投入,助力公司技术进步与市场拓展。

    环保税开征助力智慧环保体系发展:公司一直致力于推广智慧环保综合解决方案。2018年环保税开征,环保税取代排污费,智慧环保的精准化监测能够有效保障环境监管、执法能力的快速提升,智慧环保单个项目金额较大,加上近年来政府招标项目逐渐增多,项目落地速度加快,预计将会成为公司新的业务板块。据公司公告,公司目前正积极参与工业园区和地级市的智慧环保项目,现已在江西和天津地区都有项目中标,并部分完工。

    VOCs监测领域持续发力:国务院《“十三五”节能减排综合工作方案》规定,到2020年,全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。据公司公告,公司去年加大对VOCs研究的投入,现已储备了多款VOCs检测产品及相关服务能力,承担了两个相关的国家重大专项,VOCs监测业务较去年同期增长显著。随着大气治理的进一步推进,VOCs作为“十三五”的约束性指标之一,其监测市场将得到陆续释放。

    投资建议:公司围绕水、气、土三个方向积极拓宽业务范围,加快布局VOCs和智慧环保领域,从监测仪器生产商向环境监测综合服务商转变,未来业绩值得期待。我们预计公司2018-2020年EPS为0.44、0.54、0.62元,对应PE为24.2、19.7、17.0,给予增持-A评级,6个月目标价12元。

    风险提示:项目推进不及预期、环保政策支持力度不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002658 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
万科A 24 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入
保利地产 21 持有 买入
中国太保 21 持有 中性
五粮液 21 持有 买入
华域汽车 20 买入 买入
长安汽车 20 买入 买入
晶盛机电 20 持有 中性
美的集团 19 买入 买入
泸州老窖 19 持有 买入
当升科技 19 持有 买入
中信证券 18 持有 中性
光环新网 18 买入 买入
万华化学 17 持有 持有
华鲁恒升 17 持有 持有
格力电器 17 买入 买入
南极电商 17 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 125 43 76
电子器件 75 34 44
房地产 75 18 54
汽车制造 74 20 40
机械行业 72 26 32
生物制药 63 23 49
建筑建材 57 27 35
金融行业 52 18 26
化工行业 51 27 17
酿酒行业 51 9 31
仪器仪表 47 14 26
其它行业 46 11 29
家电行业 42 13 33
农林牧渔 40 16 22
服装鞋类 37 13 16
商业百货 35 13 20
环保行业 32 12 14