电子行业周报:MLCC供给偏紧局面仍将持续,汽车显示屏大陆厂商崛起

MLCC需求强劲,供给偏紧的局面仍将持续:受益于手机、汽车、Al、挖矿、5G等各方涌入,被动元件的需求将持续强劲,其中MLCC、片式电阻、铝质电解电容器等被动器件供不应求,缺货涨价。从需求来看,一方面,汽车电子市场发展推动MLCC朝着精细化和高端化发展,推升高容MLCC的需求。另一方面,随着2G-5G的发展,智能手机对MLCC的需求也迅速上升。从供给侧来看,日韩等行业巨头调整内部产能结构,由中低端MLCC产品转向高容MLCC以及消费电子的微型MLCC,此外,国内环保监管趋严,部分MLCC小厂关闭,使得MLCC供给收缩。供给相对需求的降低,很大程度上使得MLCC价格上涨,“高烧”不退。另一方面,MLCC价格上涨还与成本价格上涨有关,MLCC原材料包括陶瓷粉末、内电极、外电极等,而电极金属则主要采用铜、银、镍等为原材料,从2017年初至今,现货铜的价格由4.5万元/吨涨到5.2万元/吨,上涨了约15%,叠加包装材料、人工成本上涨等因素,MLCC成本也在上涨,厂商为了获利也会调升MLCC价格。整体看来,5G商用的不断推进,新能源汽车逐步普及等都将带动MLCC需求增加,估计MLCC供给偏紧的局面短期将依旧持续,建议投资者关注。

    汽车显示屏市场可期,大陆厂商崛起:汽车显示屏可以简单分为TFT-LCD显示屏和非TFT显示屏。TFT-LCD显示屏通常显示图像,非TFT显示屏通常显示字符。性能方面,相对于传统显示屏,汽车显示屏对可靠性要求更高,至少能连续1000小时承受90度的高温,因此价格高于传统显示屏,车载屏的价格往往是工业屏的2-3倍左右。市场规模方面,根据佐思汽车研究数据显示,2016年全球汽车显示屏出货量大约2.1亿片,其中TFT-LCD约为1.1亿片,市场规模大约60亿美元。预计到2020年TFT-LCD有望达到1.5亿片,市场规模大约79亿美元。市场份额方面,随着面板投资向大陆转移,2016中国大陆厂商汽车面板的市场份额达到了13%,约为2012年的2.6倍。目前JDI是汽车显示屏领域的霸主,占据高端市场,尤其是仪表市场。其次是友达,主要客户为松下、阿尔派、博世、富士通天等。中国大陆液晶面板制造商,例如天马和信利,也已在2015年进入了汽车面板市场。借助于国内需求不断增长的优势,预期中国大陆面板制造商在汽车TFT-LCD显示屏市场所占份额将会提升。

    上周电子板块表现回顾:本周大盘整体下跌,沪深300指数下跌1.28%。其中,申万电子指数下跌2.52%,跑输沪深300指数1.24个百分点;中信电子元器件指数下跌2.38%,跑输沪深300指数1.10个百分点。

    一周行业重点回顾:行业专题报告***MWC2018精彩来袭,5G技术、智能手机闪耀登场

    风险提示:1)LED行业竞争加剧的风险:由于LED技术不断进步从而降低成本等因素,LED产品的价格逐年下滑。如果未来LED产品竞争加剧导致价格下滑幅度超出预期,则可能对LED行业公司造成较大影响;2)成本增加的风险:随着供给侧改革或者环保限产的进行,上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本,同时,国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力;3)手机增速下滑的风险:手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长,随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响;4)汇率波动的风险:国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务,并在多个国家或地区持有资产或负有债务,各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响。