建筑建材行业周报:重点关注园林设计化建及周期建材

建筑板块复盘:园林设计分化,部分国改标的上涨

    上周建筑板块回调1.67%,结束连续四周上涨,PPP指数跌1.37%,一带一路指数跌0.83%。随着两会结束与美联储加息结果窗口临近,加息担忧致使利率敏感性高的基建/房建板块表现保守,园林、设计等高成长板块分化,而利率钝性较高的专业工程板块表现较好。短期我们建议围绕两条主线积极把握建筑板块机会:1)年报一季报有望超预期个股,重点推荐岭南股份;2)利率敏感性较低的专业工程主线,重点推荐中国化学,关注中材国际。中长期建议继续持有具备核心资产优势的细分板块龙头,如葛洲坝、金螳螂、中国建筑等。

    基建/房建投资缓下,继续看好化工、再生资源等细分工建板块

    据统计局数据,前2月狭义基建投资同比升16.1%,增速较17全年回落2.9%,电热水气投资同比降6.1%,市政/水利/公路投资增速降幅较小,生态环保投资同比增长39.3%,高于去年同期。3月园林设计行情如期表现,建议重点关注一季报有望超预期个股。制造业投资同比升4.3%,化学原料及制品业投资增速显著回升,推荐中国化学,关注再生资源双雄中材国际、葛洲坝。地产新开工面积同比升2.9%、土地购置面积同比降1.2%,与地产投资增速9.9%背离,竣工面积同比超预期下行12.1%。我们预计全年地产新开工及竣工面积增速仍较为乐观,建议继续持有中国建筑和金螳螂。

    建材:水泥价格普涨,关注年报&一季报预告高增长个股

    本周建材指数涨2.38%,跑赢沪深300指数1.11pct。1-2月水泥产量约2.23亿吨,同比升4.1%,显示了开年水泥市场较好的需求。年后全国水泥价格经历了连续两周小幅回落后,本周迎来全面普涨行情,本周全国水泥均价407元/吨,环比上涨1%。本周玻璃需求明显恢复,国内浮法玻璃均价为1766.46元/吨,环比上涨10.47元/吨。企业出货小幅放量,加上行业会议企业拉涨意向较高,预计后期仍将有部分区域价格上涨。建议关注年报及一季报高增长个股,下周重点推荐海螺水泥、北新建材及中国巨石。

    推荐标的

    建筑核心标的:岭南股份、中国化学、葛洲坝、金螳螂等。建材核心标的:海螺水泥、中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、中材科技、旗滨集团、上峰水泥、三棵树等。

    风险提示:节后新开工/复工情况不及预期;建材涨价持续性不及预期。