电子元器件行业快报:美国或掀对华贸易战,影响尚待征税细节披露

事件:路透社引援知情人士表示,特朗普或许近期内会对总值600亿美元的中国制品开征高额关税,信息科技、消费性电子产品和电信业是主要目标。另据美国网站Politico报道,美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税。此外,美国政府还计划对中国投资施加限制。

    消费电子入美已遭限制,关税实际影响还看后续法规设定:消费电子产品是美国高额关税针对的一部分,因此寄望于进军美国市场的中国电子消费品生产商可能将因此面临新的阻力。华为和小米都将美国市场视为必争的市场,小米计划正式进军美国市场,华为则计划扩大营销力道,不过美国早已经通过各种方式限制我国消费电子产品登陆美国市场,如华为和 AT&T 在手机销售上的合作在2018年MWC大会期间就受到美国政府及国会的干预而破局。因此贸易战对手机的影响仍待后续观察。并且消费性电子产品高额关税最终成本仍将反映到美国消费者身上,对中国制裁的效果有限。美国此次关税政策的出发点应该是保障美国产业,再配合美国制造的政策,以及专利技术的保护,影响的广度和深度还需看美国详细后续法规设定。

    限制投资难压半导体发展势头,并购整合还将继续:我国对半导体产业空前重视并采取了一系列的并购整合措施,美国政府对中国并购一直保持警惕,17年莱迪思半导体(Lattice)就由于收购方私人公司有中方背景而被拒绝。虽然地缘政治和贸易壁垒兴起的因素会对半导体产业造成一定影响,但大基金二期资金募集即将收尾,对国内集成电路行业公司的支持在未来长时间内都会持续,行业内的各领域的龙头公司都可能受到加持,推动又一轮企业和资本走上全球半导体并购大舞台,我国集成电路产业实现未来跨越式战略发展趋势确定。

    电子行业各版块受到影响分化:我们统计了中信电子元器件行业215家上市公司,出口收入占比超过20%的公司共有120家,在电子元器件行业的公司中占比为55.8%,出口收入占比超过50%的公司共有50家,在电子元器件行业的公司中占比为23.3%。从海外营收占比超过50%的具体公司来看,有苹果产业链的德赛电池、超声电子、歌尔股份、立讯精密、奋达科技、蓝思科技、国光电器、环旭电子等,国内封测巨头华天科技、通富微电和长电科技,存储厂商兆易创新及LED和PCB厂商等亦在其列。终端产业链、封测和LED产业链或受到一定负面冲击,具体情况尚待征税细节披露。

    风险提示:智能终端产品需求量带来出货量不及预期;终端厂商的创新不足或者创新不获认可;半导体产业政策推进落实速度低于预期;供给扩张速度过快带来产业市场竞争超预期加剧;