机械设备行业:1-2月新能源汽车、集成电路等新兴产业增长强劲,政策资金将加速推动

1.推荐组合

    【晶盛机电】、【海油工程】、【先导智能】、【三一重工】、 【中集集团】、【振华重工】、【中国中车】、【康尼机电】

    2、最新核心观点

    【行业观点】看好增速强劲的新兴成长板块、市占率逐渐提升的周期龙头标的

    【工业增加值】新兴产业增速强劲

    新能源车、集成电路、工业机器人为代表的新产业带动全国规模以上工业增加值增速强劲。据国家统计局数据,2018年1-2月份,全国规模以上工业增加值同比+7.2%,较上年同比+0.9pct。三大板块表现最为亮眼:新能源汽车产量同比+178.1%,集成电路同比+33.3%,工业机器人同比+25.1%。

    【政府工作报告】集成电路、新能源汽车、新材料等政策和资金支持力度将空前

    与去年相比,2018年政府工作报告在以下方面对新经济加大支持力度。(1)壮大新动能、制造强国建设的方针由去年的第四条提升至今年的第一条,体现对于新经济、制造强国的高度重视;(2)新能源汽车、集成电路支持力度明显加大。去年支持新能源领域,表述较为宽泛,而今年直接具体支持重点支持新能源汽车;去年摆在第四位的“集成电路”在今年也被摆在了首位,体现对其重视程度。此外,5G、飞机发动机、新材料等产业也均处于五大重点发展之列。(3)报告首次提出“将发展工业互联网平台,创建‘中国制造2025’示范区”等智能制造领域,对工业互联网领域的优秀企业支持力度有望增加。据彭博,二期集成电路1500亿元大基金和中国制造2025发展基金有望落地,新兴产业政策资金支持力度将空前。

    【宏观数据】房地产新开工面积、工程机械销量等增速放缓,看好龙头市占率提升的结构性机会

    2018年1-2月份,全国房地产开发投资同比名义+9.9%,增速较去年全年+2.9pct,略超预期。但需要指出的是,房屋新开工面积同比+2.9%,而去年同期同比增速10.4%,增速放缓。而作为工程机械代表性的机型挖掘机,在经历2016Q3以来持续高增速以来,增速放缓。1-2月全国挖掘机累计销量2.18万台,累计同比+14%。我们看好板块龙头在周期增速放缓的背景下,市占率持续提升和出口不断超预期的结构性机会。

    投资建议:新兴成长板块,持续推荐新能源汽车、集成电路等国家大力扶持、自身增速持续提速的质优板块。持续推荐全球锂电设备龙头【先导智能】、建议关注【璞泰来】、【科恒股份】;半导体设备硅片环节首推国产化龙头【晶盛机电】,其余关注【北方华创】、【至纯科技】、【长川科技】;周期板块,看好龙头市占率提升的结构性机会,推荐工程机械龙头【三一重工】,液压泵阀国产替代先行者【恒立液压】。

    风险提示:新能源汽车销量低于预期;订单、政策低于预期。