食品饮料行业周报:酒鬼酒年报超预期,白酒板块开始企稳

三、投资观点

    1.白酒:酒鬼酒17年报略超预期,白酒板块开始企稳

    近期食品白酒板块跑输大盘,主要原因是洋河17年快报报表端低预期引发市场对白酒板块业绩的担忧,以及市场风格有所切换导致。本周酒鬼酒公布17年报,公司2017年实现收入8.78亿元,同比+34.13%;实现归属上市公司股东净利润1.76亿元,同比+62.18%,折合EPS0.54元。Q4单季度实现收入3.27亿元,同比+48.14%;实现归属上市公司股东净利润0.60亿元,同比+38.60%。四季度收入端同比增长48%,尤其是在16年春节高位的基础上增速是超预期的,仅一家次高端的报表超预期,市场对白酒板块情绪就有所回升,板块开始企稳。

    我们继续看好白酒板块,行业并未见拐点,渠道反馈动销非常好,库存低位,1季报预计将开门红尤其是优质白酒,我们建议择机买入一线白酒和优质次高端,积极布局一季报行情。核心标的:沱牌、水井坊、汾酒、五粮液;以及茅台、老窖、洋河。

    2.大众品:推荐伊利、金禾、安琪、绝味

    伊利股份:本周伊利调整幅度较大,我们认为也是非基本面的情绪所致。春节返乡,见证了伊利强大的渠道力。食品大消费环境回暖确定,乳制品终端消费回暖更明显,龙头抢占市场份额优势明显,新品类豆奶饮品,进入新细分品类领域,我们对公司强大的市场运作能力以及公司的渠道力下,对此产品市场表现比较乐观,预计会成为新的业绩增长点,而且公司更有外延的预期,18年估值23x,可赚估值和业绩的钱。安琪酵母和金禾实业同样值得长期持有。上下游双向利好,量价齐升贡献业绩持续稳定增长,龙头市占率不断提升,长期逻辑看好其细分品类龙头的长远发展前景。

    四、推荐组合:

    重点推荐:沱牌舍得、山西汾酒、水井坊、五粮液、伊利股份、金禾实业、绝味食品。

    推荐:洋河股份、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、安琪酵母。

    五、风险提示:公司业绩不及预期;食品安全问题。