东方财富:业绩迎来拐点,积极推进互联网金融大平台战略

互联网金融服务龙头,2018Q1业绩预告增长170-200%

    公司以“东方财富网”为核心互联网金融服务平台,在用户数量和用户黏性方面保持竞争优势。“东方财富网”成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一,“天天基金网”和“股吧”在各自细分领域中占据领先。据公司公告,公司2017年实现营业收入25.46亿元,同比增长8.29%,实现归母净利润6.36元,同比减少10.77%;预计2018年一季度归母净利利润为2.71-3.02亿元,同比增长约170%-200%。

    受益于互联网流量优势,证券业务快速发展

    公司依托全国主要中心城市的105家分支机构,为海量用户提供证券服务。随着移动互联网场景不断丰富,进一步促进了移动互联网用户规模的持续增长,为互联网金融行业发展奠定了基础。据2017年年报披露的信息,证券经纪业务和融资融券业务实现快速发展,用户规模和证券经纪业务市场份额持续提升,证券业务相关收入同比实现大幅增长。2017年12月,东方财富证券股票经纪业务市场份额为1.98%,在所有证券公司中排名第17位,相比上年同期排名提升了7位。

    基金销售业务规模增长,积极推进互联网金融大平台战略

    公司以用户需求为中心,积极做好基金第三方销售服务业务,进一步提升互联网金融电子商务服务平台整体服务能力和水平,互联网金融电子商务服务平台基金投资者规模进一步增长。截至2017年12月31日,公司共上线121家公募基金管理人5366只基金产品。天天基金网2017年度日均页面浏览量为568.29万,其中,交易日日均页面浏览量为747.44万,非交易日日均页面浏览量为207.01万;日均独立访问用户数为66.36万人。

    投资建议

    预计公司2018-2020年EPS 分别为0.26、0.38和0.52元。首次覆盖,予以“推荐”评级。

    风险提示:业务进展不达预期、业绩不达预期、技术更新和产品迭代风险