机械军工行业第10周行业周报:国防预算超出市场预期,工业互联网主题行情持续

1、本周申万军工上涨2.5%,申万机械上涨2.99%,沪深300上涨2.3%,分别跑赢大盘0.2和0.69个百分点。

    2、重点跟踪的股票走势:

    3、本周主要观点:

    军工方面:(1)在第十三届全国人民代表大会第一次会议上,财政部公布了2018年我国国防预算为11069.51亿元,同比增长8.1%,超出市场预期,我们认为军费超预期在情绪上有望提振投资者对于军工行业长期向上的坚定性,在基本面上,对军工行业的收入增长弹性有限,未来更多地还是看经费调整与拨付情况;(2)3月7日,C919大型客机总设计师吴光辉在接受采访时透露,C919第三架机预计将于今年年底前首飞。我们认为,业绩确定性与持续性仍是市场选择标的的首要出发点,短期内维持中性判断长期板块配置仍建议围绕先进武器装备列装带来的实质业绩改善的逻辑(既包括军工集团也包括民参军企业),持续推荐中航沈飞、中航机电、菲利华、航天电器。

    机械方面:(1)富士康首发过会,工业互联网主题持续升温,政府工作报告也将发展工业互联网平台作为加快制造强国建设的内容之一,我们认为工业互联网与工业4.0、智能制造等一脉相承,代表了中国制造业转型升级的大方向,但行业基本面变化不明显,目前行情还是主题性为主;(2)本周深入交流了工程机械行业的基本情况,根据调研了解3月份行业景气度仍然较高,下游开工仍然旺盛,以挖掘机为例,从经销商处了解到的情况,预计3月份将实现30%左右增长,全年销量仍然乐观;我们认为在当前市场风格下,公司质地与成长性是配置标的的首要考虑因素,建议选择公司质地优秀、下游景气、业务处于优势地位的公司,持续推荐恒立液压、浙江鼎力、康尼机电。

    4、重点推荐

    军工:中航沈飞、中航机电、菲利华、航天电器。

    机械:浙江鼎力、恒立液压、康尼机电 。

    5、风险提示:

    改革进程不及预期、下游需求不及预期。