钢铁行业周报:钢铁库存开始下降,下游需求逐步恢复

市场行情:上周钢铁指数下跌0.14%。上周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别为0.99、1.14、1.14个百分点。上周主要上市钢企中玉龙股份、久立特材、八一钢铁涨幅居前,周涨幅分别为8.25%、7.62%、5.43%。

    钢材价格:上周Myspic钢价指数下跌0.21%。其中Myspic长材和板材指数涨跌幅分别为-0.58%和0.23%。3月16日螺纹期货主力合约收盘价3731元/吨,周涨跌幅0.59%;螺纹现货3860元/吨,周涨跌幅0.00%。热卷期货主力合约收盘3877元/吨,周涨跌幅1.95%;热卷现货3970元/吨,周涨跌幅1.28%。

    成本价格:上周铁矿石价格下跌,冶金焦价格持平。MyIpic矿价指数下跌2.77%,其中国产矿和进口矿价指数周涨跌幅分别为-3.23%和-2.06%。普氏62%铁矿石指数为69.60美元/吨,周涨跌幅-0.93%。铁矿石期货主力收盘483.5元/吨,周涨跌幅0.00%。唐山二级冶金焦价格持平,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为-0.92%、-1.92%。唐山废钢价格下跌6.12%。海运费指数BDI下跌3.93%。

    盈利水平:上周钢材毛利上升,钢企盈利面环比持平。3月16日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板用澳矿模拟的吨钢毛利分别为950、889、549、907元/吨,周同比分别变化75、75、-36、24元/吨。上周全国163家样本钢厂盈利钢厂占比85.28%,周环比持平,月同比持平。

    供给情况:上周全国高炉开工率环比略降。上周全国163家样本钢厂高炉开工率为62.02%,周环比降0.55%.,月同比降1.65pct.。2月下旬全国重点钢企粗钢日均产量187.87万吨/天,环比变化4.40%,月同比变化6.94%。

    库存水平:全国主要城市钢材社会库存降0.87%。2月下旬重点钢企钢材库存1397万吨,环比升22.59%,月同比升27.84%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存合计1948万吨,周环比-0.87%,月同比59.80%,年同比-1.6%。其中长材和板材社会库存分别为1429万吨和519万吨,环比分别变化-0.68%和-1.39%。上周港口铁矿石库存1.60亿吨,周环比升0.89%,月同比升4.82%。

    行业动态:唐山市非采暖季将实行错峰生产。河北唐山市将在3月16日至11月14日非采暖期内,对全市钢铁企业实施精准化、差异化错峰生产。

    公司公告:安阳钢铁2017实现归母净利润16.01亿元,同比增长1198.94%。八一钢铁2017年实现归母净利润11.68亿元,同比增长3047.86%。

    投资建议:钢铁库存开始下降,下游需求逐步恢复。钢铁库存经过前期大幅增加之后,本周库存终于微降。从Mysteel统计的采购量看,下游需求在逐步恢复,成交量放大,我们判断今年需求下降,但不影响短期内因工期两头挤压导致的开工集中而造成一个很短期的集中采购和施工。除了唐山非采暖季限产、部分地方延长采暖季限产到3月31日、因北方雾霾而加大减产等措施都延续去年的风格,我们预计今年仍会不断出台。我们预计去年大大小小十多次非采暖季的短暂停限产给市场带来了约500万吨的产量减少。钢价与盈利预计仍然处在波动之中。目前钢价和盈利几乎都在依赖政策维持,静态来看,如果没有限产,采暖季与非采暖季所限的足有3200万吨的粗钢产量将会使钢价和盈利再下台阶。总体来看我们预计未来钢价与盈利将会继续波动。