晶盛机电:Q1业绩增长100%-130%,2018年有望继续高增长

事项:

    晶盛机电3月5日发布2018年一季度业绩预告,预计一季度归母净利润1.22-1.40亿元,同比增长100%-130%。

    评论:

    2018Q1 业绩增长100%-130%, 2018 年业绩高成长可期

    产品结构多元化发展,光伏&半导体&蓝宝石材料需求共推公司业绩持续增长

    晶体硅生长设备龙头,优良质地奠定业绩持续增长基础

    再次发布股权激励方案凝聚人心,业绩考核彰显未来发展信心

    盈利预测

    盈利预测假设基础

    公司主营业务是高晶体硅生长设备,是公司业绩增长的主要贡献者。拆分公司各业务收入,预计公司2017-19 年营业收入分别为19.49/35.36/49.01 亿元,毛利分别为7.05/12.91/17.78 亿元。

    投资建议

    预计2017-19 年净利润分别为3.86 亿元、7.07 亿元、9.54 亿元,对应EPS 为0.39、0.72、0.97 元,对应PE 分别为53X、29X、21X。考虑公司是晶体硅生长设备龙头,光伏&半导体业绩高成长可期,战略布局蓝宝石材料酝酿新的增长极,产品结构将呈现多元化发展,未来将有效降低单一行业波动风险带来的收入波动,给予“买入”评级。

    风险提示

    行业波动风险;新业务拓展不及预期;订单落地进度不及预期。