电力设备与新能源行业2018年春季策略研讨会:电动未来、风光无限

电动车:补贴退坡引导性能优化、量增逻辑驱动

    要点:补贴落地,低端降补,高端提升补贴,引导乘用车中高端化发展。预计乘用车中高端车型表现较为亮眼,全年看好新能源汽车18年的销量超100万辆,上半年催化因素较为集中,销量数据支撑叠加双积分政策落地,板块估值向上动力充足。推荐产能出清、受益于价稳量增逻辑的新宙邦。

    风电:限电改善、平价驱动增长

    未来两年内开工量较大,当前可预计的合计约114.6GW项目均有望在2020 年前开工。其次限电改善明显,18年红六省改红三省,叠加分散式风电及海上风电开工项目的快速提升,总体来看,18年起风电行业增量明显,进入上升周期。推荐风机龙头:金风科技。

    光伏:周期底部、评价上网开启未来

    光伏长周期底部探明,平价上网大未来开启。行业景气度由光伏发电经济性决定,企业通过技术进步、规模优势等降低装机成本提升竞争力。分布式度电补贴0.42元/kWh已经连续四年没有下调,而光伏装机成本早已从8-9元/W下降至5.5-6元/W,成本大幅下降导致回报率大幅提升,带来装机超预期。公司层面以隆基股份、通威股份为代表的企业已经具备全球领先的技术/成本竞争力,享受量价齐升带来的盈利暴增。推荐硅料龙头:通威股份。