有色金属行业周报:关注电解铝板块左侧投资机会

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:杨超 日期:2018-03-13

火电去产能有望带动电解铝板块的投资机会:目前电解铝价格14000元/吨左右,继续下行的空间十分有限,市场关注的社会库存问题有望二季度开始逐步缓解,板块利空已逐步消化。两会期间发改委再提火电去产能的决心,今年对30万千瓦以下的火电小机组的关停或将持续高压态势。有望对电解铝企业的自备电厂形成较强冲击。我们认为目前电解铝板块的左侧投资机会已初步显现,推荐神火股份、云铝股份。

    本周全球经济数据亮眼工业金属需求稳中有升:本周公布的美国非农数据亮眼,2月就业人数31.3万,大幅超越预测值20.5万,创两年半以来新高,全球经济回暖有望拉动工业金属需求稳步上升。本周公布的中国2月份CPI同比增长2.9%,超预期值2.5%,创2013年11月以来新高。我们认为今年国内PPI涨幅有望向CPI逐步过渡,叠加美国通胀预期的形成,我们建议关注供需格局良好同时抗通胀属性较强的铜板块投资机会。继续推荐紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。

    小金属继续关注锂、钴及稀土:本周氧化镨钕价格继续上涨,周涨幅达3.69%,年初至今已上涨12.31%。随着下游磁材厂复工加速,稀土价格稳步上涨。同时随着新能源汽车拉动永磁电机需求增长,未来稀土需求有望迎来结构性增长。钴、锂强势不改,本周MB钴(低级)上涨1.16%;MB钴(高级)上涨1.03%。我们继续推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业以及天齐锂业、赣锋锂业。

    风险提示:美国加息超预期全球需求复苏不足。

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