有色金属一周回顾:稀土继续上涨,维持钴价强势判断,继续推荐钴和紫金矿业

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:徐若旭 日期:2018-03-13

上周主要变化:(1)受春节“错月”影响,中国2月CPI同比涨2.9%,创2013年11月以来新高;中国2月PPI同比3.7%继续回落,环比微降0.1%。(2)欧元区四季度GDP同比增长2.7%,同上季度增速持平,维持十年来最高增速,符合市场预期。(3)北方稀土公布3月挂牌价,氧化镨钕上涨9.3%至36.3万元/吨。

    上周申万有色参加了第八届国际稀土产业链峰会,与会观点详见:https://mp.weixin.qq.com/s/dYqmszEBYpBmoKK6dnaMIQl投资建议:继续推荐钴和紫金矿业!看好未来三个月钴、锂价格!在中国2月制造业PMI数据不佳和美元短期反弹的背景下,工业金属结束短期反弹承压下跌,但整体仍符合我们对工业品箱体震荡的判断!A股中,紫金矿业是少数能够独立于行业之外进行产能扩张的公司(我们选取较为保守FCFF法估计得到的公司值1366亿元作为公司的目标市值,此轮调整幅度较大,目前股价长期上涨空间超过50%,买入;港股中可关注五矿资源!中长期来看,我们更偏向估值更有优势的中游制造行业!重点关注明泰铝业(轨交和汽车板业务提供支持,年复合增速至少30%,2017/2018年净利润3.7/5亿,对应18年摊薄后PE仅为15.1X,被低估)和东睦股份(2018年扣非预计3.5亿净利润(40%+),对应18年PE17X,建议现价买入)。小金属方面,预计5月之前碳酸锂价格将持续企稳,股票估值将得到一定修复(从这两周走势看,锂跌的多所以反弹也多,带有很浓厚的博弈性买入的氛围);中长期而言,相较锂价,我们仍更看好钴价,标的上首选寒锐钴业(2018/2019净利润16亿/21亿,PE22X/17X)、洛阳钼业(2018/2019净利润60亿/64.4亿,PE30X/28X)。稀土价格符合往年年后上涨的惯例,主要由开工回暖带来,补完库存后预计价格平稳,更看好下游需求端有增量的磁材!贵金属方面,我们仍然维持一季度1400美元/盎司,全年1500美元/盎司以上的判断!l基本金属涨跌互现,COMEX黄金上涨0.04%。上周LME三月期铜上涨0.93%,期镍上涨3.05%,铝、铅、锌、锡分别下跌1.35%、2.94%、2.32%、0.35%。COMEX黄金上涨0.04%。本周三公布欧元区1月工业产出月率,本周五公布欧元区2月CPI,建议关注!碳酸锂价格下跌,钴价持平,稀土上涨!据百川资讯检测数据显示,上周工业级碳酸锂均价152500元/吨,较上上周不变;电池级碳酸锂均价166000元/吨,较上上周下跌500元/吨;氢氧化锂均价155000元/吨,较上上周不变。硫酸镍最新成交均价28000元/吨,较上上周持平。轻稀土方面,氧化镨钕对外报价36.75万元/吨,较上上周上涨1.25万元/吨;中重稀土方面,氧化镝121.5万元/吨,较上上周上涨2万元/吨,氧化铽325.5万元/吨,较上上周上涨8万元/吨。钨精矿价格为11.3万元/吨,较上上周上涨0.15万元/吨。钴方面,长江现货最新价格62.5万元/吨,较上上周持平。电解镁价格16150元/吨,较上上周下跌400元/吨。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
方大特钢 买入 -- 研报
威孚高科 中性 -- 研报
先河环保 持有 -- 研报
宋城演艺 买入 -- 研报
首旅酒店 中性 -- 研报
腾龙股份 中性 -- 研报
旭升股份 中性 -- 研报
三棵树 持有 -- 研报
再升科技 持有 -- 研报
丰林集团 持有 -- 研报
金隅集团 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
恒华科技 0 0 研报
金风科技 0.64 0.13 研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
内蒙一机 0.57 0.84 研报
中航沈飞 0.54 0 研报
中航光电 0.49 0.55 研报
中直股份 0.38 0.37 研报
先导智能 0 0 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
中青旅 0.72 0.79 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 40 持有 中性
上汽集团 39 持有 持有
三一重工 33 持有 买入
烽火通信 33 持有 持有
当升科技 33 持有 持有
宋城演艺 33 持有 买入
华鲁恒升 32 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
先导智能 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 持有
锦江股份 31 持有 中性
中国巨石 30 持有 持有
恒立液压 30 持有 买入
万科A 30 买入 持有
乐普医疗 30 买入 买入
通威股份 29 持有 买入
中国国旅 29 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 787 97 360
机械行业 419 53 187
建筑建材 416 47 175
汽车制造 395 40 156
生物制药 394 58 215
化工行业 372 54 153
电子器件 370 52 180
房地产 352 29 181
食品行业 346 29 148
酒店旅游 345 18 134
金融行业 339 26 143
酿酒行业 315 18 146
商业百货 283 38 116
交通运输 278 32 148
服装鞋类 246 21 118
农林牧渔 220 30 60
电力行业 216 32 76