电子行业:紫光国芯

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城 日期:2018-03-13

本周行业观点

    1、根据上海市经济和信息化委员会网站最新数据显示,2017年上海市集成电路设计业的发展实现了速度和质量的双轮驱动,产业规模快速增长,企业数量和规模不断提升,核心技术能级接近世界先进水平,重点产品实现新应用突破。上海在我国集成电路产业中一直都有很高的地位,从销售额来看,以2016年为例,上海集成电路销售收入达到1053亿元人民,占全国集成电路销售收入的比重接近25%;从企业来看,代表着我国集成电路最先进技术的中芯国际、华虹宏力、复旦微电子、星科金朋等优秀的集成电路公司均位于上海,上海是我国集成电路产业的一面旗臶,可以很大程度上反映我国集成电路产业的发展情况。

    2017年,上海集成电路保持了快速发展的势头,华力二期、中芯南方等重点项目稳步推进,中芯国际加速冲刺14nm先进工艺,中微半导体成为台积电7nm刻蚀设备前五大供应商之一,上海500亿集成电路产业基金全面启动。上海市集成电路实现销售规模接近1200亿元人民币,同比增长超过12%,这是继2014年以来,上海集成电路产业第四年实现两位数的增长,增速高于2016年的10.76%,低于2015年的15.7%,与2014年的12.50%基本相同。根据《上海促进电子信息制造业发展“十三五”规划》,上海计划建成中国内地最为完备、技术最为先进、最具竞争力的集成电路产业体系,到2020年力争实现集成电路产业销售规模2000亿元。以2017年为基数,若要实现此目标,未来三年上海市集成电路销售额年复合增长率应不低于18%,上海市乃至我国集成电路产业发展依然任重而道远。

    2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。

    3、风险提示:技术发展及落地不及预期;产业政策向负面变化;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。

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林洋能源 持有 -- 研报
隆基股份 持有 -- 研报
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华策影视 持有 -- 研报
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桃李面包 0 0 研报
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碧水源 34 持有 持有
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行业关注度

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电子信息 1085 108 310
汽车制造 711 43 181
机械行业 673 73 200
生物制药 635 68 120
食品行业 562 31 194
化工行业 544 59 138
酿酒行业 527 18 123
农林牧渔 523 32 171
交通运输 493 40 79
金融行业 466 28 198
建筑建材 379 50 143
房地产 377 41 97
电子器件 373 63 116
钢铁行业 295 23 106
环保行业 290 18 70
商业百货 273 42 75
家电行业 272 16 70