家用电器行业:春节家电消费呈现结构升级趋势

类别:行业研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯 日期:2018-03-12

1、行业重要汇总:

    a)重大机遇:4K将重塑彩电行业生态链;b)三大关键节点推动彩电市场水涨船高;c)制冷剂产品强势上涨,空调厂家淡定应对;d)总理政府工作报告,有哪些利好家电行业?

    2、行业市场表现:

    上周家电行业整体涨跌幅为3.59%,在各板块涨跌幅中排名居于第7位;细分子行业中,小家电涨幅最大,为5.17%;上周个股涨幅中前三名分别是:太龙照明(37.98%)、高斯贝尔(22.47%)、光莆股份(18.80%)。

    3、本周观点:春节家电消费呈现结构升级趋势

    中国银联与联通大数据首次联合发布的春节消费数据显示,消费金额分布上,饮食、娱乐和酒店住宿比例分别是11.8%、6.7%和8.5%。购物以73.1%的高比例成为吃、住、购、娱中最花钱的领域。并且,今年的春节购物与往年不同,从购买内容上看,高端、高品质的产品销售火爆,不同行业均呈现明显的消费结构升级的趋势。以洗衣机市场为例,根据中怡康数据,春节期间,洗衣机线下市场零售量、零售额表现分别为-17.8%、-9.2%;同时线上市场零售量、零售额表现分别为+4.1%、+15.5%,中怡康推总数据显示,洗衣机整体在春节期间的表现为零售量同比下降7.2%,零售额同比小幅增长0.3%。此外,双线市场的价格均呈现明显增长,线下价格同比增长10.7%,线上价格同比增长11.0%,产品结构升级是双线均价大幅上涨的重要动力,具体变现为品类结构升级和高规格产品占比提高。根据中怡康监测零售额数据,线下滚筒洗衣机份额由去年的59.3%增长到61.4%,其中烘干滚筒的市场份额由去年的13.4%增加到22.8%。线上的滚筒份额也增至新高,占比54.7%,同比去年提升4个百分点。

    同时,产品规格也在不断升级,以线下滚筒为例,10kg以上品类由去年的18.3%上升到今年38.7%,增长迅猛。

    4、风险提示:地产销量不及预期,原材料成本继续上升,人民币汇率大幅波动。

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