钢铁行业:唐山限产期延长推动钢铁股进一步估值提升的行情

短期关注:

    (1)Myspic 钢价综合指数(统计到周五)本周小涨0.23%,其中长材涨势略强于板材,受唐山公布2018年非采暖季限产预案影响,周末钢坯价格上涨70元/吨;

    (2)本周重点城市钢贸商库存较节前上涨32%至1615万吨,创4年来最高值。

    板块观点:钢铁板块2018年以来累计上涨5.89%,位居A 股各主要板块第二名;而钢铁板块截止目前的利润水平较2017年4季度环比下滑,略高于2017年3季度。因此我们认为钢铁股的这波行情主要是估值驱动,而唐山非采暖季期间继续限产,以及河南2018年拟取暖季继续限产的政策,则继续有利于钢铁基本面,板块相对收益有望延续。目前按2017年全年业绩估算,钢铁板块PE 约10倍。

    股票关注:2月建议关注宝钢股份、方大特钢、*ST 华菱、安阳钢铁、柳钢股份。光大钢铁2月关注股票本周的平均涨幅1.1%,跑输钢铁板块2.01个百分点。

    风险提示:闲置高炉产能以及短流程钢厂复产,需求差于预期、公司经营不善风险等。